《技术经济与企业管理》第3章 资金时间价值与等值计算.pptVIP

3.3资金等值计算 3.3.1资金等值计算的概念 3.3.2资金等值计算公式 3.3.3公式的应用条件 3.3.1资金等值计算的概念 资金等值计算是指在考虑时间因素的情况下，不同时间点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 资金等值实质，在理想的资本市场条件下，将某一时刻的资金按照一定的利率折算成与之等价的另一时刻的资金的计算过程。 【例3-8】如果年利率为6％，则现在的300元等值于8年后的478.2元。这是因为： 同样，8年后的478.2元等值于现在的300元，即： 应该指出：如果两个现金流量等值，则在任何时点其相应的数值必相等。 3.3.2资金等值计算公式 终值(future value)：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 现值(present value)：又称本金，是指未来某一时点上的现金折合为现在的价值。 年金(annuity)：一系列连续发生的相等的现金流量。 现值与终值的相对性 复利计算公式计算符号: P：现值，i：折现率，n：时间周期数，F：终值，A：等额年金 0 1 4 n-1 n 2 3 P F 3.3.2资金等值计算公式 1.复利终值公式：（已知P，求F） 应用：1.现有资金投资于某项目，若干年后有多少？ 2.存款  P F=? 年 0 1 2 … n 3.3.2资金等值计算公式 例3-9：某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6％，3年后的金额为多少？ P F=? 年 0 1 2 3 例3-10某人有1200元，拟投入报酬率为8％的投资机会，经过多少年才能使现有货币增加1倍？ P F 年 0 1 2 … n 例3-11现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ P F 年 0 1 2 … 19 2.复利现值公式（已知F，求P） 应用：1.存款；2.贷款 P＝？ F 年 0 1 2 … n 例3-12某人拟在5年后获得资金10000元，假设投资的报酬率为10％，他现在应投入多少元？ P＝？ F 年 0 1 2 3 4 5 3.年金终值公式（已知A，求F） 应用：1.每年借款，若干年后的本利和为多少？ 2.销售收入的本利和 A F＝？ 年 0 1 2 … n 例3-14某建设项目总投资额20亿，计划在每年末投资5亿，分4年投资完，资金借贷年利率为10％，问4年后应偿还的总投资本利和为多少？ 年 F=? 0 1 2 3 4 A 解：画现金流图如下 4.偿债基金公式（已知F，求A） 应用：若干年后还清××钱，现应等额存入银行多少钱？ F A＝？ 年 0 … … … n 例3-16某企业计划自筹资金，在5年后扩建厂房，估计那时需资金1000万元，问从现在起平均每年应积累多少资金？年利率6％。 0 1 5 A F 年 解：画现金流图如下： 5.年金现值公式（已知A，求P） 例3-18某人出国3年，请你代付房租， 每年租金10000元，利率10％，他应 现在给你在银行存入多少钱？ P＝10000（P/A，10％，3） ＝24869（元） P=? A 年 0 1 2 … n 技术经济与企业管理 第3章资金时间价值与等值计算 3.1资金时间价值 3.2现金流量与现金流量图 3.3资金等值计算 3.1 资金时间价值 3.1.1资金时间价值的概念 3.1.2资金时间价值的形成机制 3.1.3利率的作用 3.1.4资金时间价值的衡量 3.1.5资金时间价值在银行计息中的应用 3.1.1资金时间价值的概念 资金时间价值： 资金投入到生产或流通领域不断运动，随时间变化产生的增值。 或者是不同时点发生的等额资金在价值上的区别。 资金时间价值可从两方面来理解： 从投资者的角度来看，资金随着时间的推移，其价值会增加，这种现象叫资金增值。 从消费者角度来看，是消费者放弃现期消费的损失补偿，是货币在流通领域产生的时间价值。 3.1.1资金时间价值的概念 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有： (1)资金增值——将资金投入到生产或流通领域，经过一段时间之后可以获得一定的收益或利润， (2)机会成本——机会成本（其他投资机会的相对吸引力）是指在互斥方案的选择中，选择其中一个而非另一个时所放弃的收益。 (2)承担风险——明年得到1元钱不如现在拿到1元钱保险； (4)通货膨胀、货币贬值——