宁夏大学《公司金融学》课件-第4章长期投资决策.pptxVIP

第四章 长期投资决策; 第一节 投资决策概述 ;三、影响投资决策的主要因素 投资决策的目的是实现投资效益最大化 衡量标准：收益净现值＞0 收益净现值：投资的收益现值减投资额后剩下的收益净值 N NPV=－Co ＋ ∑ Ct / (1＋R)t t=1 净现金流量 主要决定因素： 收益折现率;四、投资的现金流量预测 （一）现金流量的构成 投资的现金流量由原始投资、投资收益和最终价值三部分构成 1、初始现金流量：是指项目开始投资时发生的现金流量，一般表现为现金流出量。固定资产的投资支出;流动资产上的投资支出（营运资金垫支）;其他投资费用;原有固定资产的变价收入（要考虑所得税的问题）。 2、营业现金流量：是指投资项目投入使用后，其寿命周期内由于生产经营所引起的现金流入量和现金流出量的差额，也称营业净现金流量。 年度营业净现金流量 =销售收入－付现成本－所得税=税后净利润+折旧 3、终结现金流量：