宁夏大学《公司金融学》课件-第7章期权与公司金融.pptxVIP

;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 对于看涨期权，期权价格的上限不可能超过标的资产的当前市场价格，否则买方将直接购买标的资产；期权价格的下限为期权的内在价值。 例某看涨期权的执行价格为30元，如果标的资产的当前价格为35元，则该看涨期权价格的上限是35元，下限是5元；如果标的资产的当前价格是25元，则看涨期权价格的上限是25元，下限是0元。;;; 对于看跌期权，由于标的资产的价格一般不可能低于0，因此期权价格的上限不可能超过执行价格。因为当价格越来越接近于0时，买方几乎肯定要执行期权，期权的时间价值趋于0，内在价值趋近于执行价格，只要标的资产价格不小于0，期权的价格就不可能超过执行价格；看跌期权价格的下限仍然是期权的内在价值。 例某看跌期权的执行价格为30元，如果标的资产的当前价格为35元，则该看跌期权价格的上限是30元，下限是0元；如果标的资产的当前价格为25元，则看跌期权价格的上限是30元，下限是5元。;;1、标的资产的价格与期权的执行价格 标的资产的价格与期权的执行价格直接确定了期权内在价值。如果看涨期权在未来被执行，则其收益为标的资产价格超过期权执行价格的部分，因此看涨期权的价值随着标的资产价格上升而增加，随着期权执行价格上升而下降。看跌期权则相反。 2、到期期限 当期权的到