量化投资理论研究.pptxVIP

自由之路， 打开量化投资的黑匣子中国国际期货公司 金国强 量化投资的理论基础 量化投资的研究方法 量化投资的策略构建 量化投资的风险控制 量化投资的绩效评估Chapter 1量化投资的理论基础期货价格的定价机制期货投资的分析流派1-1期货价格的定价机制：持有成本假说FP=CP+CCCC包含仓储成本, 运输成本, 税收成本以及利息成本1-2期货价格的定价机制：风险溢价假说E(r)=rf+βERP　 2-1期货投资分析流派：基本分析学派当前的期货定价不一定合理2-2期货投资分析流派：技术分析学派当前的期货定价总是对的2-3期货投资分析流派：学术分析学派期货价格是随机的，不可预测2-4期货投资分析流派：行为金融学派市场是不完全理性的Chapter 2量化投资的研究方法趋势与波动概率分布均值与方差相关与回归多元回归时间序列分析2-1趋势与波动2-2概率分布2-3均值与方差2-4相关与回归2-5多元回归2-6时间序列分析Chapter 3量化投资的策略构建信号模型风险管理模型投资组合模型基本面量化策略趋势跟踪策略反趋势策略季节性周期策略市场中性策略价格模式策略1-1信号模型：进场信号基本面量化策略收盘价量化价值线1-1信号模型：进场信号趋势跟踪策略1-1信号模型：进场信号移动平均技术线性回归技术通道突破技术交叉通道技术动量突破技术动量方差技术波动率突破技术波动率展期技术1-1信号模型：进场信号反趋势策略1-1信号模型：进场信号相对强弱指标假突破技术随机指标斜率交叉技术平滑移动平均均值回归技术威廉指标压力测试技术季节性周期策略1-1信号模型：进场信号市场中性策略1-1信号模型：进场信号价格模式策略1-1信号模型：进场信号穿头破脚晨/暮星三角形/旗形头肩底/顶失败止损获利目标跟踪止盈1-2信号模型：出场交易资金曲线参数优化背离与共振1-3信号模型：过滤2-1风险模型：限制亏损，放大盈利2-2风险模型：收益最大化-凯利公式X＝P－(1-P)/RX=开仓比例P＝胜率R＝平均盈亏比 2-3风险模型：以损定投-最优F头寸规模=(帐户余额×风险百分比)/最大损失 2-4风险模型：以市定投-海龟法则1、头寸单位=帐户的1%/(N×每点价值量) ；2、最大头寸：单一市场4个头寸单位；3、账户调整：每亏损10%，账户余额调整20%N=20日TR移动平均TR=max (H-L,H-PDC,PDC-L)? 2-5风险模型：统计规律-2%/6%法则1、2%法则：每笔交易不超过本金2%2、6%法则：累计交易不超过本金6% 3-1投资组合模型算法优化陷阱资金规模瓶颈多样化组合日内短线中线长线债券股票外汇远期期货期权投资对象投资周期投资组合投资策略基本面趋势跟踪反趋势套利季节周期3-2投资组合模型3-3投资组合模型3-4投资组合模型Chapter 4量化投资的风险控制模型风险机制变化风险外部冲击风险扩散风险3241数据过度挖掘样本取样偏差数据前瞻偏差时间周期偏差4-1模型风险21价格运行机制变化价格波动率变化4-2机制变化风险Chapter 5量化投资的绩效评估评价体系构建三级指标系统投资策略评估稳定性收益成本时间风险1-1评价体系构建2-1三级指标系统………………T级………………X级………………M级2-2三级指标系统3-1投资策略评估投资策略评估收益率 单账户风险度 多账户稳定性账户权益累计盈亏账户净值3-2投资策略评估收益率权益回撤每笔盈亏夏普比率3-3投资策略评估风险度压力测试复苏系数随机测试3-4投资策略评估稳定性3-5投资策略评估谢谢！ 2011年4月