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劳保手套工程项目 资金结构优化比选 xxx投资管理公司 一、加权平均资金成本 项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示， 将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权 数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。 加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。 在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资 金成本统一为税前或税后再进行计算。 二、权益资金成本分析 权益资金成本是指企业所有者投入的资本金，对于股份制企业而 言，即为股东的股本资金。股本资金又分优先股和普通股。两种股本 资金的资金成本是不同的。 （一）优先股资金成本 优先股的成本包括支付给优先股股东的股息及发行费用。优先股 通常有固定的股息，优先股股息用税后净利润支付，这一点与贷款、 债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还本的，故可将它视为 永续年金。 （二）普通股资金成本 普通股资金成本可以按照股东要求的投资收益率确定。如果股东 要求项目评价人员提出建议，普通股资金成本可采用资本资产定价模 型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算， 也可参照既有法人的净资产收益率。 1．采用资本资产定价模型法 2．采用税前债务成本加风险溢价法 3．采用股利增长模型法 三、逻辑框架矩阵的编制 逻辑框架的编制过程，同时也是对项目各要素的不断分析和加深 认识的过程，按照因果关系进行逻辑分析，理顺项目的层次，找出问 题的关键，提出解决问题的方案和对策。在逻辑框架的分析过程中， 应重点解决以下问题： 1．为什么要进行这一项目，如何度量项目的宏观目标； 2．项目要达到什么具体目标，不同层次的具体目标和宏观目标之 间有何联系； 3．怎样达到这些具体目标； 4．有哪些外部因素在项目具体目标的取得上是必须考虑的； 5．项目成功与否的测量指标是什么，如何进行检测； 6．验证项目指标的数据从哪里得到； 7．项目实施中要求投入哪些资源，需要的费用是多少； 8．项目计划的内容及实施的主要外部条件是什么； 9．如何检查项目的进度。 （一）逻辑框架的编制步骤 逻辑框架矩阵表的编制，可以按照以下步骤进行： 1．确定项目的具体目标； 2．确定为实现项目具体目标所要实现的产出成果； 3．确定为达到每项产出成果所需要投入的活动； 4．确定项目的宏观目标； 5．用“如果，那么”的逻辑关系自下而上检验纵向逻辑关系； 6．确定每一层次目标的实现所需要的重要假设和外部条件； 7．依次确定项目的直接目标、产出成果和宏观目标的可验证的指 标； 8．确定指标的客观验证方法； 9．确定各项投入活动的预算成本和验证指标及方法； 10．对整个逻辑框架的设计进行对照检查和核对。 （二）目标层次的逻辑关系表述 目标层次的逻辑关系表述，目的是要确定各层次的目标关系，分 析项目的宏观目标、具体目标和产出成果及其逻辑关系。主要做法是： 1．宏观目标构成项目逻辑框架的最上层次，其他项目也可能为此 目标做出贡献。要对项目进行目标体系的分解和分析，可借助目标树 的方法进行分析，确定项目的宏观目标和具体目标。项目宏观目标的 分析表述要尽量做到具体化。 2．项目具体目标是达到宏观目标的分目标之一，也是该项目希望 达到的目标，是用以评价某一项目最后是否取得成功的判断依据。项 目规划的使命就是要努力保证项目具体目标的实现。 3．各项产出成果是为实现项目具体目标必须达到的结果。它们从 其效果来看应是合适的、必要的、足够的。 4．项目必要的投入活动的表述，应注意简洁明了，不要列举太多 的具体活动，只要使项目的基本结构和方案能够得到清晰表达就足够 了。 5．将各项投入活动和产出成果逐一编号，表示时间顺序或优先顺 序。 6．项目概述应有严密的逻辑性：为了达到产出成果而开展相应的 投入活动各项产出成果是达到项目直接目标所必需的条件，与重要假 设及外部条件结合构成项目具体目标的先决条件；项目具体目标是达 到宏观目标的条件之一。 （三）重要假设的表述