4月交易所及银行间托管数据点评：广义基金增持规模创新高.docxVIP

银行间及交易所托管量总览：交易所增幅环比回落 2023 年 4 月，银行间及交易所债券托管量环比增幅回升至 0.82%，前值 0.80%。 银行间市场（中债登、上清所）和交易所（上交所、深交所）债券托管量分别为 131.61、19.15 万亿元，总计 150.76 万亿元。 中债登债券托管较上一月增加 0.56 万亿元，环比+0.57pct；上清所债券托管量较 3 月增加 0.59 万亿元，环比+1.85pct。 交易所债券托管量较上一月增加 0.07 万亿元，环比+0.36pct。 图表 1 银行间和交易所市场托管总量（单位：万亿元，%） 140 2.0% 上清所中债登 上清所 中债登 交易所市场 总托管量环比增长 120 1.6% 100 80  1.4% 1.2% 1.0% 60 0.8% 0.6% 40 0.4% 20 0.2% 0 202101 202102 202103 202104 202105 202106 202107 202108 202109 202110 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304  0.0% 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 图表 2 银行间和交易所市场托管量环比增长（单位：万亿元，%） 交易所市场较上一月净增 银行间市场较上一月净增 交易所市场环比增长 银行间市场环比增长 2.52.02.01.51.5 2.5 2.0 2.0 1.5 1.5 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 -0.5 (0.5) -1.0 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 分券种：地方债与同业存单依然为主要增量 分券种来看，4 月利率债环比增量继续回落，信用债整体放量减少，同业存单由负转正增量。4 月国债托管规模环比增加 1630 亿元，地方债净增 3497 亿元，政金债托管 量增加 1613 亿元。 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 利率债： 整体增幅小幅回落，商业银行大幅增持国债 利率债整体托管规模为 87.81 万亿元，环比增加 0.67 万亿元。4 月国债增量有所回升，地方债增量继续回落，政金债增量开始回落。 国债托管量保持平稳增加，自去年 12 月以来未明显放量。4 月国债托管规模为 26.51 万亿元，环比增加 1630 亿元。分机构看，商业银行增持力度加大，广义基金继续增配，券商与保险由正转负减配，外资托管余额继续减少。 地方政府债放量力度较上月继续放缓，但仍保持 2022 年 7 月以来较高水平。地 方政府债托管规模为 38.07 万亿元，环比增加 3497 亿元。分机构看，商业银行为主要增配机构。广义基金、券商、保险托管余额增幅小幅回落。 政策性银行债增量在上月已恢复至除 2022 年 9 月外历史高位，本月增量明显 回落。4 月托管规模为 23.24 万亿元，环比增加 1613 亿元。主要增配机构为广义基金，商业银行与券商由正转负减配。 图表 4 国债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 2023/02 2023/03 2023/04 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 商业银行 广义基金 证券公司 保险机构 境外机构 其他 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 图表 5 地方债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 2023/02 2023/03 2023/04 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 商业银行 广义基金 证券公司 保险机构 境外机构 其他 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 图表 6 政金债分机构托管量环比变动（单位：亿元） 2023/02 2023/03 2023/04 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 商业银行 广义基金 证券公司 保险机构 境外机构 其他 资料来源：中债登，上清所，上交所，深交所， 信用债：公司债余额继续增加，企业债继续缩量 4 月信用债总托管量为 30.50 万亿元，环比增加 1335 亿元。企业债继续缩量，超短融增量回升，公司债余额继续增加。 发改委债券： 企业债托管规模为 3.64 万亿元，环比减少 336 亿元。商业银行与保险增量回落，广义基金继续大幅减持。 协会产品：4 月协会产品总托管量为 13.99 万亿元，较 3 月增加 953 亿元。超短融、公