国内A股市场发行上市综述.pptxVIP

国内A股市场发行上市综 述目 录一、A股市场概况二、A股发行上市程序三、A股发行上市条件四、A股市场上市的利弊分析五、案例分析一、A股市场概况何谓A股？国内证券市场分为A股市场和B股市场。A股指境内上市人民币普通股；B股指境内上市外资股。目前，B股市场因为长期低迷，已基本丧失了首次发行上市功能。A股公开发行统一由中国证监会审核，上市地可选择在上海证券交易所或深圳证券交易所。其中上交所以传统行业和发行量较大的企业为主，深交所以成长型的中小企业为主。A股市场概况发行审核机制从额度审批制过渡到2001年以后的核准制，审核标准更为客观公正。上市主体从国有企业为主逐步过渡到民营企业为主。尤其是2003年以来，经济发达地区企业和民营企业数量猛增。上市企业的规模由大型企业为主逐步转变为中小型企业为主。首次发行的发行方式正在向市场化过渡。20倍市盈率向询价机制过渡。发行价将出现分化。截止2004年9月30日，A股市场共有上市公司1380家。其中2003年新上市企业73家，平均发行市盈率19倍；2004年1－9月新上市企业101家，平均发行市盈率17倍。A股市场特征个人投资者多：投资者结构中，仍以个人为多，机构投资者比例低。股价波动大：作为新兴市场，股价波动大。股权分置：上市公司平均66％的股份尚不能流通。法规不完善：法规不完善，监管随意性大。市盈率高：目前平均市盈率约27倍，高于香港。目