母婴行业市场前景及投资研究报告：政策东风，行业趋势.pdfVIP

证券研究报告 借势政策东风，把握行业趋势 ——母婴行业深度 行业评级：看好 2022年5月31日 投资要点 1、四大趋势，助力母婴消费市场量稳价增  量稳 — 各省市密集出台三孩政策配套措施，出生率下滑幅度有望收窄； 三孩政策及配套措施是两会热点问题，代表国家和居民的核心关注点。未来在密集出台的政策加持下，出生率加速下滑及人口负增长态势有望扭转。 此外，相较于海外母婴福利政策，我国生育支持政策力度提升空间充分。  价增 — 消费升级驱动，母婴消费客单价提高； 城镇化进程加速，母婴消费主力客群理念升级，家庭平均育儿ARPU持续提升。  价增 — 用户生命周期延长，功能性+ “低性价比”新产品需求提升； 95% 随着母婴需求多样化发展，3-14岁中大童的商品和服务需求增多外延品类边界； 母婴消费主力90、95后妈妈注重产品成分、功能，带动价位较高的功能性品类需求。  价增 — 母婴服务项目市场前景广阔，或带动场景性产品消费。 添加标题 高毛利、高客户粘性的母婴服务项目，是当前大部分母婴店重点布局来撬动新增长的抓手。 亲子游等服务项目，带动场景化母婴产品需求。 2、 从纸尿裤国产品牌崛起展望母婴品牌迭代 消费者对国产品牌信任度、认同感提升，纸尿裤品类经历由“制造”向“品牌”的涅槃，母婴行业正处于打造自有品牌的风口。 3、 行业评级与推荐标的：看好 行业集中度提升，强者恒强！  推荐标的：孩子王 关注标的：爱婴室  风险提示：1、出生率加速下滑；2、消费复苏不及预期；3、同业竞争加剧。 2 母婴万亿市场量稳价增 01  政策端发力保生育  消费升级客单价提升  用户生命周期延长，新需求带来新增长  “服务型”蓝海市场创造新增长极 02 拥抱全渠道  线下—竞争格局极度分散  线上—综合电商独占鳌头 目录  全渠道加速 03 见微知著  中国 “代工制造”转 “品牌制造” C O N T E N T S  即时零售风口已致  中大童教玩蓝海赛道  孩子王 爱婴室 04 投资建议催化剂风险提示 附录 05 3 sUmVpV9XdYmUdVoPmN9PbP7NpNrRnPsRfQoOmRkPoNrQbRoMmMNZoPpMvPqNzR 政策端发力