中国人民币汇率影响因素及趋势研究.pdfVIP

目 录 摘 要 1 一、引言2 二、人民币汇率制度变动3 （一）人民币汇率变动趋势3 （二）人民币升值原 3 三、影响人民币汇率变动因素6 （一）我国经济状况6 （二）人民币流通状况6 （三）利率差异6 （四）国际收支6 （五）人民银行干预7 四、人民币汇率走势预测8 （一）美国经济8 （二）中国经济8 （三）贸易顺差9 （四）外部施压9 结 论10 参考文献11 中国人民币汇率影响因素及趋势研究 摘 要 2013 年人民币汇率表现出较强劲的升值态势，反映出中国相对稳健的经济 增长和市场中的升值预期。但经济基本面分析表明，人民币汇率已失去大幅升值 的基础。另一方面，受我国经济发展减速、美国退出量化宽松货币政策、世界经 济运行不确定等因素的影响，人民币汇率在未来可能进入阶段性贬值通道或围绕 目前水平宽幅震荡。在经济不确定性加强的环境下，我国央行需通过人民币国际 化、利率市场化改革等，强化人民币汇率形成的市场基础。本文…… 关键词：人民币汇率；影响因素；趋势 1 一、引言 据中国外汇交易中心发布的信息，2013 年 10 月 14 日，人民币对美元汇率 中间价达到6.1406，再创汇改以来新高。而今年以来，人民币汇率屡创新高。在 开放经济中, 汇率是一种最重要的资源配置价格。汇率的失衡或错估, 不仅破坏 了经济的外部均衡, 对于国内宏观经济稳定和可持续的经济增长会带来一系列不 利影响。然而 2003 年以来, 人民币升值压力一再显现。币值的高估将有损于投 资;若币值低估将有损于经济增长。在这种情况下, 如果对影响人民币汇率的各个 因素的相关性有较深的认识, 无疑对汇率水平的制定有重要的意义。 2 二、人民币汇率制度变动 （一）人民币汇率制度变动趋势 人民币汇率制度波动可以分为四个阶段，第一阶段为建国初期汇率波动制度， 当时国民经济处于恢复上升时期，在这个时间段内，我国人民币汇率开始出现大 幅度贬值和反复回落阶段，政府主要通过外汇管理的方式对人民币汇率进行改革， 在进行外汇管理过程中，其主要目的在于恢复我国经济发展，推动我国国民经济 获得全方面的复苏。第二阶段为计划经济时代的外汇管理模式，这个阶段主要 是 1953 年到 1978 年之间，西方国家货币普遍实行浮动汇率机制，人民币汇率由 中国银行进行统一管理，相对于西方国家的货币浮动汇率，我国人民币汇率实行 高度计划管理模式。第三阶段主要为经济转型时期的人民币汇率改革趋势，这段 时间主要为 1979 年到 1993 年，在这个阶段，人民币汇率在计划体制内部实行双 向运行，买卖双方根据交易需求进行有效管理，以市场运作为基础，中国人民银 行予以全方面的管理，在这个时期，人民币汇率主要分为人民币内部结算价和美 元汇率浮动管理模式，通过这两种模式来进行人民币汇率管理。第四个阶段为社 会主义市场经济体制下的人民币汇率波动机制。在市场经济体制下，人民币汇率 波动以市场需求为基础，实行人民币汇率波动与市场机制相结合。 （二）人民币升值原 人民币汇率制度改革不再围绕单一的美元兑换，而是采用多种货币方式，形 成一个多元的货币篮子，同时以市场需求为基础，来营造人民币多元化汇率指数 （潘亚岚,吴琴，2009 ），从而能够保证人民币汇率稳定发展，由固定的人民币汇 率转变为多元化的人民币汇率浮动汇率制。2005 年人民币汇率波动由单一的汇 率制度过渡到浮动汇率制度，实现了人民币稳步升值，人民币升值原因可以细化 为如下几个方面： 1.国内经济发展需求 长期以来我国实行的是固定的人民币币汇率波动机制，汇率浮动管理机制尚 未完全形成，因此汇率水平无法正常反应我国的外贸关系，使得外贸资源难以按 照市场机制进行有效调节，难以实现汇率水平与贸易直接的平衡。汇率水平主要 分为两个方面，第一为通货膨胀水平，第二为外汇储备。当前我国已经成为了世