20230606-国联证券-保险行业2023年中期策略报告：不畏浮云遮望眼.pdfVIP

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2023-06-12 发布于重庆
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e 行p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T 业 Tabl e_First|Tabl e_Summary 证券研究报告报 Tabl e_First|Tabl e_R eport 告 2023 年6 月6 日 │ Date 行 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 业非银金融投资建议：强于大市(维持评级) 半年度不畏浮云遮望眼--保险行业2023 年中期策略报告上次建议：强于大市投资策 ➢ 短期调整不改长期向好，当前位置静待基本面超预期的催化 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势略报 2023年以来保险股先后在经济复苏推动资产端的利率向上随后回落、供需 50% 保险Ⅱ 沪深300 告两端同步改善推动负债端的新单销售超预期随后预期转弱的催化下，整体 40% 走势呈现“M”型，5月市场情绪回落使得保险股的股价出现回调，当前时 30% 20% 点我们认为随着后续资产端环境迎来改善、负债端持续超预期的业绩得以 10% 　 0% 验证，保险股估值有望再次得到修复，当前位置静待基本面超预期的催化。 -10% 　 -20% ➢ 复盘：资产和负债两端先