青鸟天桥及格林柯尔财务管理案例分析.ppt

发言人： 组长： PPT制作： 资料收集整理: 财务管理第一次讨论 第一页，共二十九页。 1、财务管理目标在企业财务管理中的地位和作用是什么？ 财务管理目标又称理财目标，是企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 第二页，共二十九页。 作用： 1.导向作用。财务管理是一项组织企业财务活动,协调企业同各方面财务关系的管理活动。  2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性,发挥其潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。  3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体成员的凝聚力,企业才能发挥作用。  4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。 第三页，共二十九页。 2、目前学术界对企业财务管理目标提出了多少种看法?其优缺点是什么？你赞赏哪个目标，说明其理由。 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 每股盈余最大化(网络资料来源) 第四页，共二十九页。 利润最大化 优点： （1）在商品经济条件下，创造剩余产品是经营活动的目的，而剩余产品可以用利润这个价值指标来衡量。 （2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业。 （3）每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 企业追求利润最大化，讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，有利于资源的合理配置，有利于经济效应的提高。 第五页，共二十九页。 缺点： （1）利润是指企业一定时期实现的利润总额，它没有考虑货币的时间价值。 （2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业或期间之间的比较。 （3）没有考虑风险因素 （4）可能导致企业的短期行 第六页，共二十九页。 股东财富最大化 与利润最大化目标相比的优点： （1）考虑了风险因素，因股票价格体现了风险。 （2）避免了短期行为。因预期未来的利润对股票价格有影响。 （3）易量化，便于考核和奖励 缺点： （1）只适用于上市公司； （2）只强调了股东利益，对其他关系人的利益重视不够； （3）股票价格并非公司所能控制，把不可控因素引入理财目标不合理。 第七页，共二十九页。 ⊙ 企业价值最大化 企业价值的大小取决于企业全部财产的市场价值和企业潜在或预期获利能力。 优点： 该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；  该目标反映了对企业资产保值增值的要求；  该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；  该目标有利于社会资源合理配置。 缺点： 非上市企业确定难度较大，即使通过评估也会受评估标准和评估方式的影响，从而影响企业价值的准确与客观性； 股价除受企业经营因素影响之外，还要受到其他企业无法控制的因素影响。 第八页，共二十九页。 每股盈余最大化 优点： 相对于利润最大化而言，每股盈余最大化把企业的利润和企业投入的资本联系起来考察，克服了利润最大化的一个缺点 缺点： 仍然没有考虑每股盈余取得的时间性； 仍然没有考虑每股盈余取得的风险性 第九页，共二十九页。 我赞赏企业价值最大化，因为企业价值最大化，即把企业的利润和企业投入的资本联系起来，也考虑了风险因素和时间价值，相对于股东财富最大化来说，除股东利益之外，也考虑了企业其他关系人的利益，如债权人，客户，职工等，体现了对经济效益的深层次认识。 第十页，共二十九页。 3、你认为青鸟天桥的财务管理目标是什么？合适吗？ 见文中“二.交锋” 我们都知道任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。 就前期而言，青鸟天桥只是一味考虑到控制成本，裁员增效，追求利润最大化，而忽略了这一决定对员工造成的伤害，所以这时的目标是利润最大化；但是在接下来面对员工强烈的抵触情绪的时候，如果一味追求利润最大化而将员工的意见置之不理的话，将会引起不少的麻烦，所以为了平息员工的情绪，最后决定供给300万元左右的一次性经济补助，这时就是以企业价值最大化为财务管理目标。 第十一页，共二十九页。 4、青鸟天桥最初的决策是否合理？随后的让步是否合理？如果你是公司的高级管理人员，你会采取何种措施？ 合理 在市场经济下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化，裁员是有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。