哪些行业仍在“逆势”复苏.docxVIP

正文目录 中观产业景气综述：哪些行业仍在“逆势”复苏？ 4 中观重点边际变化 8 拐点品种：半导体/消费电子/通信设备景气运行至“筑底位” 8 弹性品种：面板/游戏/火电/化药/家电景气爬坡斜率扩大 14 下行品种：煤炭/工业金属/农化制品景气仍处于下行通道 17 行业细筛：主题/筹码/景气框架下电子、火电、游戏、通信占优 21 风险提示 22 图表目录 图表 1： 华泰策略中观产业景气指数——全行业和全部非金融行业 4 图表 2： 中观景气时钟：筑底位、爬坡位行业相比上月增加 4 图表 3： 华泰策略中观产业链景气指数——一级行业 5 图表 4： 华泰策略中观产业链景气指数——二级行业（上游资源、中游材料、中游制造、TMT） 6 图表 5： 华泰策略中观产业链景气指数——二级行业（必选消费、可选消费、金融地产、公共产业） 7 图表 6： 半导体：2 月全球半导体销售额仍下行 9 图表 7： 半导体：3 月中国集成电路产量同比降幅收窄 9 图表 8： 4 月日本半导体设备出货额同比继续回升 9 图表 9： 4 月台股半导体材料营收同比再度转负 9 图表 10： 4 月台股营收同比制造升，设计、封测降 9 图表 11： 5 月 DXI 指数同比拐点初现 10 图表 12： 4 月台股 NAND/Nor 营收同比小幅回落