青岛啤酒资本运营.ppt

盈利能力 ROA和ROE表明青岛啤酒资产（或者净资产）的整体获利能力 ，可看出经营成果和财务成果良好 青岛啤酒的每股净资产和每股收益一直在上升， 发展趋势良好.可看出公司运营情况和资本结构较好 第二十八页，共四十页。 青岛啤酒资本运营分析 第一页，共四十页。 纵观世界上著名的大企业，大公司， 没有一家不是在某个时期以某种方式 通过资本运营发展起来的，也没有哪 一家企业是单纯依靠自身利润的积累 发展起来的。 ——诺贝尔经济学奖获得者 美国经济学家史蒂格勒 第二页，共四十页。 企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为他们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽略资本运营的瓶颈。进行资本运营并不是一件简单的事，其需要优厚的财务管理知识、广博的金融学知识、超级深厚的银行渠道、企业背景。 前言 第三页，共四十页。 知识背景 案例分析 总结与思考 目录 第四页，共四十页。 知识背景篇 第五页，共四十页。 资本运营：所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值目标。 资本运营 第六页，共四十页。 资本运营动机 利润最大化 企业价值最大化 资源和要素优化组合的内在需求 市场开阔和扩张的需要 企业多元化发展的需要 企业转型和升级的需要 资本经营可以加快企业技术积累 第七页，共四十页。 基本模式 扩张型资本运营模式 横向型资本扩张 纵向型资本扩张 混合型资本扩张 收缩型资本运营模式 资产剥离 公司分立 分拆上市 股份回购 第八页，共四十页。 资本运作的主要方式　 1.承担债务式重组 2.收购式重组 　 11. 股权协议转让控股式模式。 3.公众流通股转让模式 4.投资控股收购重组模式 5.吸收股份并购模式。 6.资产置换式重组模式 7.以债权换股权模式 8.合资控股式 9.股权拆细 10.杠杆收购 第九页，共四十页。 资本运营产生的财务效应 有利于企业优化产品结构，使生产更好地适应市场需求的变化 有利于提高企业管理水平 扩大市场，增加经济效益 第十页，共四十页。 青岛啤酒股份有限公司前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。 公司简介 第十一页，共四十页。 发展历程 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市。 同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 1991年、1993年、1997年分别在比利时、新加坡和西班牙国际评比中荣获金奖 。 2006年，青岛啤酒荣登《福布斯》“2006年全球信誉企业200强”，位列68位； 2007年，全球啤酒行业权威报告Barth Report依据2006年、2007年产量排名，青岛啤酒为世界第八大啤酒厂商 2005年（首届）和2008年（第二届）连续两届入选英国《金融时报》发布的“中国十大世界级品牌” 第十二页，共四十页。 案例分析篇 第十三页，共四十页。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 一、青岛啤酒系列并购的动因 青岛啤酒 提高市场份额 低成本扩张 获得专门资产 改善产品结构 大品牌战略 协同效应 实施新鲜度管理 第十四页，共四十页。 1.提高市场份额 市场份额代表着一个企业对市场的控制能力，市场份额的不断扩大可以使青岛啤酒获得某种形式的垄断。这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。青岛啤酒对全国各地的啤酒生产企业开展的的横向并购对提升青岛啤酒的市场份额的影响最为直接，也最为显著。青岛啤酒在实现规模经济的同时，也提高了行业的集中程度。通过行业集中，相应地青岛啤酒的市场权力也得到扩大。 第十五页，共四十页。 青岛啤酒奉行“高起点发展，低成本扩张，先做大，后做强”，“名牌带动”、“资产重组”为核心的“大名牌”发展战略。在扩大自身经营规模的方式上有两种选择：一是通过投资新建分支机构来扩大生产能力；二是通过并购获得现成的生产能力。后者的一