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项目财务评估 项目投资的构成与估算 项目融资 项目成本的构成与估算 项目收入、税金与利润估算 项目财务评价 第一页，共三十一页。 （1）项目总投资的构成 图6 —1 建设项目总投资构成图 一、项目投资的构成与估算 第二页，共三十一页。 第三页，共三十一页。 （2）固定资产投资估算方法 国内外常用的方法不下几十种，大体上可分为三类： 简易快速估算法 系数（因子）估算法 概算指标估算法 第四页，共三十一页。 简易快速估算法 此法不需要计算设备单项费用，如单位生产能力投资估算法： 生产能力（规模）指数法 第五页，共三十一页。 此法需要计算主要设备费用，然后以设备费为基础乘以一定系数估算装置投资，亦即工程系数估算法 如设备成本百分率法： 系数（因子）估算法 第六页，共三十一页。 以国家和地方编制的概算定额为基础进行扩大归并来估算工程投资。我国目前项目评估中的投资估算，一般参照此法进行。 概算指标估算法 表6－1 固定资产投资估算表 单位：万元、万美元 第七页，共三十一页。 （3）流动资金的构成 第八页，共三十一页。 （4）流动资金估算方法 扩大指标估算法 流动资金＝拟建项目某经济指标*流动资金与该指标的比例 经济指标指：销售收入、经营成本、总成本、固定资产投资、单位产量等等。 分项详细估算法 流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收帐款＋存款＋货币资金 流动负债＝应收帐款 应收帐款＝年销售收入/周转次数 周转次数＝360/最低周转天数 第九页，共三十一页。 第十页，共三十一页。 二、 项目融资（资金筹措） 研究融资渠道、融资结构、融资成本、融资风险 ——选择融资方案 （1）融资组织形式选择 ①既有项目法人融资形式 ②新设项目法人融资形式 （2）资金来源选择 ①项目法人自有资金 ②政府财政性资金 ③国内外银行等金融机构的信贷资金 ④国内外证券市场资金 第十一页，共三十一页。 ⑤国内外非银行机构的资金 ⑥外国政府、企业、团体、个人等的资金 ⑦国内企业、团体、个人的资金 资金来源：直接融资和间接融资 （3）资本金筹措 新设项目法人项目资本金筹措 ①政府财政性资金 ②国家授权投资机构入股的资金 ③国内外企业入股的资金 ④社会团体、个人入股的资金 ⑤受赠予资金 第十二页，共三十一页。 既有项目法人项目资本金筹措 ①项目法人可用于项目的现金（库存现金、银行存款等） ②资产变现的资金 ③发行股票筹集的资金 ④政府财政性资金 ⑤国内外企业法人入股的资金 ⑥受赠予资金 （4）债务资金筹措 ①信贷融资 第十三页，共三十一页。 ②债券融资 ③租赁融资 （5）融资方案分析 ①资金来源可靠性分析 ②融资结构分析 A. 资本金与债务资金的比例 B.股本结构分析 C.债务结构分析 ③融资成本分析 A.债务资金融资成本分析 B.资本金融资成本分析 第十四页，共三十一页。 ④融资风险分析 A.资金供应风险 原定筹资额全部或部分落空 原定发行股票、债券计划不能实现 既有项目法人无力按原定计划出资 其他资金不能按建设进度足额、及时到位 B.利率风险 C.汇率风险 第十五页，共三十一页。 三、项目成本的构成与估算 (1)项目总成本的构成 表6－3 总成本费用估算表 单位：万元 第十六页，共三十一页。 (2) 项目总成本的估算 总 成 本 = 生产成本+销售费用 生产成本= 制造成本+管理费用+财务费用 制造成本= 直接材料费+燃料动力费+职工工资+职工福利费用 +制造费用 制造费用= 折旧费+修理费+其他制造费用 经营成本= 总成本费用—折旧费—摊销费—维简费—利息支出 第十七页，共三十一页。 （1）产品年销售收入＝∑产品年销售量* 销售单价 （2）项目年税金：按国家税法规定的税种、税率计算 （3）年销售利润＝年产品销售收入－年总成本费用 －年产品销售税金及附加 税后利润＝利润总额－所得税 可供分配利润＝税后利润－特种基金及其他 项目销售收入、成本、利润和各项税金的关系见图4—4 四、 项目收入、税金与利润估算 第十八页，共三十一页。 图 6— 4 项目销售收入、成本、利润和税金的关系 第十九页，共三十一页。 五、 项目财务评价 （1）项目评价内容与指标汇总 表6—4 财务评价内容与评价指标 第二十页，共三十一页。 （