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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 1、公司偿债能力分析 （4）影响变现能力的其他因素 增强公司变现能力的因素：可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的信誉 减弱公司变现能力的因素：未作记录的或有负债 担保责任引起的负债 第六十三页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 2、资本结构分析 ?????（1）资产负债比率000839 负债总额 资产负债比率=——————*100% 资产总额 第六十四页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 2、资本结构分析 ????（1）资产负债比率 000858 资产负债比率越大，表示公司的负债数额越大，企业经营压力越大，风险也越大，对债权人的保障程度就越小。 但如果公司负债比率越小，只能说明公司经营保守，资本运作效率低。 第六十五页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 2、资本结构分析 ?????（2）股东比率 600036 ? 股东总额 股东比率=——————— 资产总额 第六十六页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 2、资本结构分析 ?????（2）股东比率 600642 ,002022 一般来说，股东比率越大越好，说明企业基本财务结构稳定，偿债压力小。 股东比率高，属低风险、低收益的财务结构。 股东比率低，属高风险、高收益的财务结构 。 第六十七页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 3、经营绩效分析 ??????（1）存货周转率600126 销售成本 存货周转率=—————— 平均存货 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。 第六十八页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 3、经营绩效分析 ????? （2）总资产周转率 销售收入 总资产周转率= ———————— 平均资产总额 第六十九页，共八十三页。 证券投资分析 第四章 公司分析 第二节 上市公司财务分析 三、财务比率分析 3、经营绩效分析 ??????（2）总资产周转率000869 总资产周转率越大，说明公司的总资产周转越快，销售能力越强。 企业可以通过薄利多销来加快总资产的周转，以利于利润绝对额的增加。 第七十页，共八十三页。 证券投资分