纵向管理一体化及财务知识分析.pptVIP

内容总结 5。纵向一体化和纵向约束理论旨在研究上下游企业之间的经济关系。下游企业通过市场交易取得上游企业产品的关系称为纵向结合（vertical combination），而不是纵向一体化。企业也可以通过纵向兼并（vertical merger）已有的上下游企业达到纵向一体化。纵向一体化可以消除由纵向外部性造成的资源配置扭曲，进而提高社会总福利。一些原本不购买产品的消费者开始购买，从而得到正的净效用。价格挤压和纵向排斥可能导致纵向一体化。纵向排斥描述在一个存在上下游的纵向生产过程中，由于一体化厂商拒绝向那些没有进行一体化的下游竞争对手提供中间品而将其驱逐出市场的情况。提高转卖持平价格，进而提高下游厂商的边际利润 第三十页，共三十页。 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 5 纵向一体化 和 纵向约束 第一页，共三十页。 5 纵向一体化和纵向约束 纵向一体化和纵向约束理论旨在研究上下游企业之间的经济关系。 第二页，共三十页。 5 纵向一体化和纵向约束 5.1 纵向一体化（vertical integration） 5.2 纵向约束（vertical restraint） 第三页，共三十页。 5.1 纵向一体化 假设厂商生产最终产品需要经过“上游”和 “下游”两个生产过程，则根据佩里（Perry, 1989）的理论，如果出现下述情况之一，该厂商的生产就是纵向一体化： “上游”生产过程的全部产品都用作“下游”生产过程中的中间投入品。 “下游”生产过程的某种中间投入品全部取自于 “上游”生产过程的产品。 第四页，共三十页。 5.1 纵向一体化 根据科斯的理论，企业的本质在于用指令替代市场交易。 纵向一体化意味着用指令替代上下游之间的市场交易或者契约关系。 如果上下游生产过程分别属于两个企业，那么下游企业只能通过市场交易才能取得上游企业的产品作为自己生产的中间产品。 第五页，共三十页。 5.1 纵向一体化 下游企业通过市场交易取得上游企业产品的关系称为纵向结合（vertical combination），而不是纵向一体化。 第六页，共三十页。 5.1 纵向一体化 企业通过不同的途径达到纵向一体化： 纵向建构（vertical formation）表示企业在成立时已经拥有上下游生产过程。 纵向扩张（vertical expansion）表示随着企业的成长，逐渐将自己的经营范围扩展到相邻的生产过程。 企业也可以通过纵向兼并（vertical merger）已有的上下游企业达到纵向一体化。 第七页，共三十页。 5.1 纵向一体化 企业进行纵向一体化的动机： 纵向一体化可能来源于技术上的经济性。 纵向一体化可能来自于交易商的经济性。 市场不完全也会导致纵向一体化。 第八页，共三十页。 5.1 纵向一体化 5.1.1 纵向外部性和双重加价 5.1.2 中间品垄断和下游厂商的要素替代 5.1.3 纵向一体化和价格歧视 5.1.4 价格挤压和纵向排斥 5.1.5 纵向一体化和控制权的安排 第九页，共三十页。 5.1.1 纵向外部性和双重加价 纵向一体化可以消除由纵向外部性造成的资源配置扭曲，进而提高社会总福利。 在一个纵向关系中，如果上游市场存在不完全竞争，中间品价格将高于其成本，由此就出现了纵向外部性。 纵向外部性是指上游厂商在提高中间品价格的时候，没有考虑到这会造成下游厂商的生产成本增加，进而导致最终产品价格的提高和消费者剩余的降低。 第十页，共三十页。 5.1.1 纵向外部性和双重加价 纵向一体化厂商的利润大于非一体化时上下游厂商的利润总和。造成这种利润差异的原因是垄断加价。 纵向一体化可以增加消费者剩余。 一些原本不购买产品的消费者开始购买，从而得到正的净效用。 本来就购买产品的消费者以更低的价格获得了产品，从而消费者剩余增加了。 第十一页，共三十页。 5.1.2 中间品垄断和下游厂商的要素替代 假设： 下游厂商需要两种要素X和Y，其中Y由竞争性中间品市场以边际成本w提供，而X由上游垄断厂商提供，其生产成本为m。 下游厂商生产同质产品，相互之间进行伯特兰竞争。 第十二页，共三十页。 5.1.2 中间品垄断和下游厂商的要素替代 在上述假定下，如果在下游生产中要素X和Y无法替代，则上游垄断厂商不会进行纵向一体化。如果要素X和Y可替代，上游垄断厂商将由积极性纵向兼并下游厂商，而且一体化后厂商利润和消费者剩余都会增加。 第十三页，共三十页。 5.1.2 中间品垄断和下游厂商的要素替代 在非一体化情况下存在两种非效率： 上游厂商的垄断定价使得X要素价格提高，进而导致最终产品价格提高，需求下降。 上游厂商的垄断定价