011_利率的计算、资产收益率（1）.docxVIP

【考点三】利率的计算（熟练掌握） ☆考点精讲 （一）利用内插法计算利率 内插法的口诀可以概括为：利率差之比等于系数差之比。 例如：现在存款10000元，期限5年，银行存款利率为多高，到期才能得到15000元。该题属于普通复利问题： 15000=10000×（F／P，i，5），复利终值系数（F／P，i，5）=1.5。查复利终值系数表不能查到1.5对应的利率，则有： 8%　　　　　　1.4693 I　　　　　　 1.5 9%　　　　　　1.5386 （i?8%）/（9%?8%） =（1.5?1.4693）/（1.5386?1.4693） 求得：i=8.44%。 （二）名义利率与实际利率的换算 1.一年多次计息时的名义利率与实际利率 实际利率=（ ☆经典题解 【例题14·单选题】某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（　）。（2017年第Ⅰ套） A.9.60% B.8.32% C.8.00% D.8.24% 【答案】D 【解析】年实际利率=（1+8%/4）4-1=8.24%。选项D正确。 【例题15·单选题】某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1年，则该借款的实际年利率为（ ）。（2015年） A.2.01% B.4.00% C.4.04% D.4.06% 【答案】D 【解析】实际年利率=（1+r/m）m-1=（1+4%/4）4-1=4.06%。 【例题16·单选题】某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年付息一次的情况下，其实际利率为（ ）。 A.24% B.12.36% C.6% D.12.25% 【答案】B 【解析】实际利率=（1+12%÷2）2-1=12.36%。 2.通货膨胀情况下的实际利率 在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 名义利率与实际利率之间的关系为：1+r名义=（1+r实际）×（1+通货膨胀率），所以，实际利率的计算公式为： r ☆经典题解 【例题17·单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（ ）。（2016年） A.3.88% B.3.92% C.4.00% D.5.88% 【答案】B 【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。所以选项B正确。 【例题18·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（ ）（2013年） 【答案】√ 【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1，导致实际利率为负值。 【例题19·单选题】甲投资方案投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为11.3%，则该方案的实际折现率为（　 ）。 A.4% B.5.8% C.6% D.5.5% 【答案】C 【解析】实际折现率=（1+11.3%）/（1+5%）-1=6%。 【考点四】资产收益率（掌握） ☆考点精讲 1.实际收益率 实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，剩余的才是真实的收益率。 2.预期收益率 预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。最常用到的预期收益率的计算公式如下： 预期收益率=∑Pi×Ri 式中，Pi表示情况i出现的概率；Ri表示情况i出现时的收益率。