工程经济分析的基本指标与评价法.ppt

 （3）采用NPV和 IRR比选两个互斥方案， 结论可能会不一致。 第六十一页，共一百三十页。 第六十二页，共一百三十页。 第六十三页，共一百三十页。 （4）引起两方案净现值曲线相交的原因分析： 1）两方案现金流入发生的时间不一致 （一个方案的大部分现金流入发生在较早时期，  另一方案大部分现金流入发生在较晚时期。） 第六十四页，共一百三十页。 第六十五页，共一百三十页。 2）两方案投资规模不同 （一个方案的投资额大于另一个方案的投资额） 第六十六页，共一百三十页。 （5）两方案比较时指标的选择 （当采用净现值法与内部收益率法比较结果  产生矛盾时） 1）当基准收益率确定，而资金无限时，  应采用净现值指标作为标准。  2）当基准收益率难以确定，而资金有限时，  应采用内部收益率指标作为标准。 第六十七页，共一百三十页。 7) 内部收益率的几种情况 1) 不存在内部收益率 第六十八页，共一百三十页。 (2) 存在 1 个内部收益率 （一般投资情况） 先支出，后收入，Σ支出 〈 Σ收入 3 3 3 3 NPV(i) 0 1 2 3 4 5 i* 2 1 0 i 第六十九页，共一百三十页。 第七十页，共一百三十页。 方案 4700 3600 0 1 2 3 1000 7200 NPV(i) + + 0 20% _ 50% 100% i 第七十一页，共一百三十页。 3. 投资增额的评价 1)投资增额评价的方法： 投资增额净现值法 投资增额内部收益率法 第七十二页，共一百三十页。 例： 有两个投资方案A和B， 若 i 0 = 10%，试比较两方案的经济效果。 年 末 0 1 2 3 4 方案A - 5000 1500 1500 2000 2000 方案B - 3000 1000 1000 1200 1200 第七十三页，共一百三十页。 （1）净现值法 评价依据：若NPV(i0)A 〉NPV(i0)B，则A优于B。 NPV(10%)A = -5000+1500(P/A,10%,2)+2000(P/A,10%,2)(P/F,10%,2) = 471.87 NPV(10%)B = -3000+1000(P/A,10%,2)+1200(P/A,10%,2)(P/F,10%,2) = 456.72 ∵ NPV(10%)A NPV(10%)B ∴ A优于B。 第七十四页，共一百三十页。 （2）投资增额净现值法 年 末 0 1