投资银行学6并购顾问.pptVIP

4.第四次并购浪潮 发生在1975～1992年 背景：经济萧条和“大企业病” 机构臃肿 、多重领导 、人才流失 案例典型： 格兰仕打败惠而浦（上海岘华合作方） 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十页，共八十页。 4.第四次并购浪潮 并购资产规模空前。单项企业并购规模巨大，10亿美元以上的企业并购层出不穷 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十一页，共八十页。 4.第四次并购浪潮 杠杆收购是并购主要手段。由金融机构支持，出现大量的“小企业兼并大企业”的现象 跨国并购受到重视 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十二页，共八十页。 5.第五次并购浪潮 1994-2000 跨国并购发展迅速 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十三页，共八十页。 5.第五次并购浪潮 巨型化趋势明显 横向并购与剥离出售双向发展 包装企业 推销子公司 战术选择 确定买家 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十四页，共八十页。 5.第五次并购浪潮 并购动机主要是寻找战略优势 并购得到各国政府的默许和支持 美国企业并购的五次浪潮 * * 第三十五页，共八十页。 中国企业并购发展 始于80年代，亚洲最活跃的并购市场之一 迅速发展原因： 国民经济持续、高速增长，企业实力显著增强 资本市场快速发展 国退民进与行业开放 民营经济日趋活跃 对外开放与外资流入