投资安排与价值评估方略.pptVIP

4.看准了项目，就尽可能集中投 随着创投领域竞争越来越激烈，大量资金往往追逐少量优质项目。所以，对于真正有成长性而风险可控性较好的项目，只要在资金实力和增值服务能力可以承受的范围内，就可以较为集中地投资，而没有必要进行联合投资。 第三十一页，共五十二页。 5.每个项目尽可能地派驻一个董事 尤其是创业前期项目，各种不确定性因素很多，投资方与创业团队信息不对称性高，就更有必要派驻董事，甚至还派驻财务总监。 当所投资的企业处于成熟前的过渡期，和处于联合投资的“跟投”角色时，是否派驻董事，则视具体情况而定。 第三十二页，共五十二页。 6.单个基金经理在同一时期所管理的创业项目不超过10个 对于创业前期项目，提供增值服务和监控所花的精力较多，所管理项目宜少些，而对于后期项目可以稍多些； 对于业务熟悉的资深经理，所管理的项目可多些，而对于新手，则宜少些。 第三十三页，共五十二页。 五、价值评估方略 市盈率模型、现金流折现模型 创业投资持股比例的计算方法 第三十四页，共五十二页。 （一）市盈率模型 市盈率模型基本原理是依据被投资企业某个时点的收益和市盈率，来计算被投资企业的价值。由于创业企业的收益是一种预期收益，所以在计算被投资企业价值时，还需要将其折算为现值。计算公式演变过程为： 因为：市盈率=企业价格/预期收益 所以：企业价格=预期收益×市盈率 所以： 第