主权ESG对国际贸易的影响——来自OECD国家的证据.pdfVIP

第４２卷第５期　　　　　　　　　　　 　济宁学院学报 ２０２１年１０月 Ｖｏｌ．４２　Ｎｏ．５　　　　　　　　　　　ＪｏｕｒｎａｌｏｆＪｉｎｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｏｃｔ．２０２１ 　　文章编号：１００４ １８７７（２０２１）０５ ００１４ １１ 主权 ＥＳＧ对国际贸易的影响 ———来自ＯＥＣＤ国家的证据 １ ２ １ 郭子豪　蔡银辉 　周　琦 （山东大学１．中泰证券金融研究院；２．经济研究院，山东济南　２５０１００） 　　摘　要：采用３３个ＯＥＣＤ的成员国１９９６年至２０１５年的面板数据，来研究主权ＥＳＧ评级对国际货物和服 务进出口的影响，并使用主成分分析法构建主权ＥＳＧ指数进行实证分析。实证结果发现：主权ＥＳＧ的提高对 进出口贸易占ＧＤＰ比重的影响都是正向的，并且ＥＳＧ的组成成分中只有治理（Ｇ）的影响显著为正；欧洲国家 主权ＥＳＧ对进出口贸易的影响比非欧洲国家更显著；２００８年金融危机发生之后，主权ＥＳＧ对进口贸易的正 向影响相较金融危机之前变弱；一国主权ＥＳＧ的提高会带来主权信用评级的提升，评级通过影响声誉进而影 响国际贸易水平，并且该结果通过了稳定性检验。 关键词：ＥＳＧ；国际贸易；主权信用评级；主成分分析；有序ｌｏｇｉｔ 　　中图分类号：Ｆ７４ 文献标识码：Ａ 　　随着全球新型冠状肺炎疫情的冲击，国际经 降［１］。田巍等关注了人口结构是否会影响国际 济形势恶化，多国经济陷入“停摆”的困境，全球 贸易，贸易国的劳动人口比例上升会增加双边贸 经济面临全新的挑战。在新的金融危机下，主流 ［２］ 易流 。刘秀玲等发现现代服务业发展，推进高 金融机构和学者更加关注国家和企业的可持续发 ［３］ 层次服务业建设有助于国际贸易活动的开展 。 展水平，即其在环境、社会和政府治理的表现。本 赵雨霖和林光华的研究关注中国与东盟 １０国的 文关注的问题是：主权国家的ＥＳＧ表现能否影响 贸易流量影响因素，发现影响因素主要有ＧＤＰ总 国际贸易表现？如果存在影响，那么影响的渠道 ［４］ 量、人口数量、空间距离和制度安排 。Ａｎｎａ 或者机制是什么？本文基于对历史数据的实证回 Ｗａｔｓｏｎ提出贸易信贷放大了宏观经济冲击对国 归拟对这些问题作出初步回答，选取经济合作与 际贸易的影响［５］。可以发现，已有的研究更多地 发展组织（ＯＥＣＤ）国家作为样本。ＯＥＣＤ的使命 关注宏观经济表现、人口结构以及制度对国际贸 是推动改善世界经济与社会民生，它与世界上一 易的影响。但是，对于主权ＥＳＧ能否影响国际贸 些最大的经济体密切合作：巴西、中国、印度、印度 易的讨论还没有出现。ＥＳＧ的全称是英文Ｅｎｖｉ 尼西亚和南非，将成员国和一系列合作伙伴召集 ｒｏｎｍｅｎｔａｌ（环境）、Ｓｏｃｉａｌ（社会）和Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ（治 在一起，在国家、地区和地方各级就关键的全球问 理），主权ＥＳＧ体现了一个国家可持续发展的能 题进行合作，通过一定的标准、计划和倡议帮助推 力。因此，本文提出一个全新的视角：探究主权 动全球１００多个国家的改革。其中，经合组织国 ＥＳＧ对一国进出口贸易表现的影响，并且讨论其 家