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境内外ESG投资发展比较及其对上海的启示 境内外ESG投资发展比较 及其对上海的启示 刘兴 (上海市发展改革研究院200032) 摘要 ：ESG的健康发展离不开基金公司、评级公司、交易所、投资者、行业协会 、第三方服务 机构等各类主体的共同参与 。上海要积极推广ESG投资理念，加强ESG投资者意识教育，营 造市场发展环境，加快集聚、吸引和培育与ESG投资相关的各类市场主体,形成功能完备、分 工明确、协同配合、规范有序的生态体系。 关键词 ：ESG投资 绿色金融 信息披露 中图分类号 ：F832. 7. 51 文献标识码 ：A 文章编号 ：1005 - 1309(2021)12 - 0055 - 007 随着碳达峰、碳中和概念的提出 ，ESG投资 “伦理投资\ 1970年代 ，随着维护劳工权益、反 成为最近金融投资领域最热门的话题之一 。所谓 对性别和种族歧视、生态环境保护等运动的发展， ESG投资 ，是指环境(Environment) 、社会 社会责任投资(SRI)理念开始形成 。1990年代， (Social)和治理(Governance)，其核心实质是将企 美国环境责任经济联盟和联合国环境规划署联合 业对环境的影响、社会责任的履行情况以及公司 发起成立全球报告组织(GRI) 。这是世界首家制 治理等非财务因素整合进投资框架，侧重衡量企 定可持续发展报告准则的独立组织,其发布的准 业在环境、社会和治理3个维度的表现 ，而不再将 则是企业编制和披露可持续发展报告最广泛采用 传统采用的财务表现、盈利状况、运营能力等指标 的标准之一 。进入21世纪,ESG投资得到快速 作为投资评判的唯一标准 。作为一种快速崛起的 发展并流行起来 。2004年，联合国环境规划署 投资理念,ESG投资迎来极为广阔的发展空间和 (UNEPFI)明确提出ESG投资概念并发起ESG 前景。 倡议 。2006年,负责任投资原则组织(PRI)在联 合国支持下成立,致力于推动各大投资机构在投 一 、ESG投资的发展演变和 资决策中纳入ESG因子。工近年来 ，随着应对气 重要意义 候变化行动的推进和碳达峰、碳中和目标的提出， (一)ESG投资经历了不断演变和融合发展 ESG投资更是得到社会各界积极关注 。总的来 的过程 看 ，ESG投资经历了从伦理投资(Ethical ESG投资的雏形可追溯至20世纪五六十年 investment)到社会责任投资(SRI)再到当前的负 代，当时一些宗教团体要求不得投资赌博、色情、 责任投资(PRI)的演变和融合发展过程,本质上 烟酒和军火等与宗教伦理相冲突的行业,称之为 属于可持续投资和发展的范畴，其不仅仅追求简 作者简介:刘兴 ，管理学博士，上海市发展改革研究院金融研究所副所长 ，高级经济师。 55 第157期 2021年12月 单的经济效益,更关注社会效益;不仅仅追求短期 市