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经济学第四学习;第四章 金融市场;第一节 金融市场概述 ; 交易主体：个人、企业、政府、金融机构和央行。 交易对象：货币资金，金融工具是其载体。 交易价格：以收益率、利率表示。 交易中介：从事交易或促使交易完成。 组织系统：分为场内交易和场外交易两种。 上述四要素构成了金融市场的基本框架，金融市场的正常运行还必须有健全的内在机制和必要的外部监管。; （一）按融资期限不同分： 货币市场：是融资期限在1年以内的短期金融交易市场。 资本市场：是融资期限在1年以上的长期金融交易市场。 （二）按市场功能分 ： 发行市场:也称一级市场或初级市场，是从事有价证券或票据发行的金融市场。即新证券首次出售 流通市场:也称二级市场或交易市场，是已上市的证券或票据转让交易的市场。 ;（三）按融资方式分 ： 直接金融市场：是筹资者和投资者双方直接进行资金融通，不需要金融机构充当信用中介的金融市场。 间接金融市场：是以金融机构为信用中介进行融资活动的金融市场，如银行信贷市场。 （四）按交割时间分 ： 现货市场：买卖成交即时履行交割手续，一般在成交后的1—3日内清算。 期货市场：买卖成交后，按合约所规定的日期进行清算交割。分美式、欧式两种。 ;（五）按空间范围分 ： 国内金融市场:活动范围限于本国领土之内，双方当事人为 本国的自然人与法人。 国际金融市场:活动范围则超越国界，其范围可以是整个世界，也可以是某一个地区。双方当事人是不同国家和地区的自然人与法人。 （六）按交易对象不同分：同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场、基金市场、外汇市场、黄金市场、衍生金融工具市场等。 ; 三、金融市场的功能; 第二节 金融工具; 偿还性：是指金融工具的发行者或债务人在到期时必须偿还全部本金的特征。股票可视为无限期但可通过转让实现偿还。 风险性：是指金融工具的本金和预期收益的安全保障程度。（即遭受损失的可能性） 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。（变现速度快慢、成本???低 ） 收益性：是金融工具能为持有人带来收益的特征。 收益主要包括利息、股息收益和资本利得收益。; 二、金融工具的分类; 　 （二）按融资形式分 1、直接金融工具 含义：由非金融机构的融资者发行的金融工具。 种类：政府债券、公司债券、非金融公司股票 特征：目的主要是为自己取得可用资金。 2、间接金融工具 含义：由金融机构发行的金融工具。 种类：银行承兑汇票、可转让大额定期存单、银行债券、人寿保险单. 特征：目的是集聚可用于贷放的资金。;（三）所有权凭证和债务凭证 1、所有权凭证 含义：用以表示持有人对发行主体所有权的金融工具。 种类：股票 特征：无权据以索要本金，只能在必要时通过转让所有权，即以出售证券的方式收回本金。是一种永久性资本。 2、债务凭证 含义：用以表示持有人对发行主体具有债权的金融工具 种类：：政府债券、公司债券、银行债券 特征：表明投入的资金取得了债权，所以有权据以到期讨还本金。;（四）按是否与实际信用活动直接相关分类 1、基础性金融工具： 实际信用活动中出具的能证明信用关系合法的凭证。 2、衍生性金融工具： 在基础性金融工具之上派生出来的可交易凭证。; （一）票据 票据是具有一定格式，载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。通常有出票（签发票据）、背书（转让人在票据背面签名盖章）、承兑（付款人承诺到期付款）、贴现（银行买进未到期票据向持票人融资）等融资行为。常用的有支票、银行汇票、银行本票、商业汇票（必经承兑方可生效）。; （二）商业票据 1、含义：由信用评级较高的大银行、大公司发行的短期无担保债务凭证的总称。 2、特征：期限短（1个月的交易最活跃）；无担保，信用度高，收益率较高。 3、种类：可根据债务人信用等级不同划分。 （三）可转让大额定期存单 1、含义：由银行等金融机构发行的短期大额可转让债务凭证。 2、特征：（1）不记名的；（2）票面金额固定且面额大；（3）期限短；（4）可转让流通。;（四）回购协议 1、含义：是在货币市场上出售证券收回现款的同时，出售证券者同意在约定的时间按原价或约定价格重新购回该项证券，并按约定利率支付利息。 2、特征：（1）期限短；（2）规模大；（3）风险小。 （五）短期国库券 1、政府为解决财政资金不足而临时发行的期限