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安徽省安庆八县增量贷款规模与经济增长研究 2005年2月31日，中央政府首次提出了关于推进社会主义新农村建设的意见。该地区金融机构应确保一定比例的新增存款，并可用于农业和农村经济发展。此后每年的“中央一号文件”都重申和强调了此项政策, 特别是中共十七届三中全会通过的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》, 提出“县域内银行业金融机构新吸收的存款主要用于当地发放贷款”。2010年9月, 人民银行、银监会联合发布《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法 (试行) 》 (以下简称考核办法) 。政策出台以来, 我国经历了稳健、从紧、适度宽松和稳健货币政策整个货币政策周期。在整个政策周期中, 这一政策的绩效及其影响因素是非常值得关注的问题。 笔者应用增量贷存比 (当期新增贷款与新增存款比) 指标对安徽省安庆市八县新增存款投放当地情况进行了考察。结果表明, 6年来, 新增存款投放当地政策在不同的货币政策环境中没有形成一致性的政策趋势, 而是始终呈现出明显的结构性特点。 当前货币政策周期主要表现为 自2005年提出新增存款投放当地政策以来, 我国货币政策经历了2006年、2007年稳健的货币政策、2008年从紧的货币政策 (当年10月后实行适度宽松) 、2009年和2010年适度宽松的货币政策 (2010年底转向稳健) 的整个货币政策周期。在此周期里, 安庆市县域金融呈现出平稳增长态势, 金融机构各项存款余额由2005年258.65亿元增长到2010年729.6亿元, 增长了282%;同期各项贷款则由146.2亿元增长到307.49亿元, 增长了210%。八县增量贷存比从2005年的44.38%震荡到2010年的47.41%, 低于安庆市、安徽省乃至全国的平均水平。 2006年和2007年国家实行稳健的货币政策, 在全国增量贷存比都显著上升的大背景下, 安庆市增量贷存比从2006年的25.05%上升到2007年的40.11%, 上升了15个百分点。从金融机构的角度分析, 这种大幅上升是农村信用社和工商银行、建设银行相应指标大幅改善的结果, 而农行和中行则是负贡献。 由于美国次贷危机引发的金融危机, 2008年10月我国货币政策发生了从紧到适度宽松的转变。这一年安庆八县增量贷存比基本保持了稳定, 由2007年的40.11%小幅上升到41.94%。分金融机构分析, 工行、农行、邮储增量贷存比与上年基本持平, 而中行和农信社的增量贷存比则大幅下降。从具体区域分析, 除怀宁外, 各县增量贷存比较上年都有不同程度的下降。 2009年和2010年上半年延续了适度宽松的货币政策, 全国的贷款出现了高速增长, 2009年和2010年全国新增贷款分别达到10.55和8.36万亿元, 增量贷存款比分别为79.02%和68.9%。在这种宏观环境下, 安庆市八县金融机构贷款的增量贷存比依然不高。2009年, 八县全部金融机构的增量贷存比为49.09%, 虽然创出了政策出台后这一指标的最高值, 但是比全市、安徽和全国依然分别低6个、31个和30个百分点。随着宽松政策的回归常态, 2010年八县全部金融机构的增量贷存比小幅下降到47.41%。分金融机构看, 除农信社小幅下降外, 其他金融机构都不同程度有所增长。 综合分析可以看出, 安庆市八县新增存款投放当地政策在货币政策周期中呈现出明显的结构性特点:在比较宽松的货币政策环境下改善较少, 而在稳健和从紧货币政策环境下降幅度较多;县域法人金融机构执行政策较好, 但也出现衰减的苗头, 而国有大行分支机构却始终没有切实执行政策。 市场结构不合理,导致县域新增存款投放地区的比例偏低 安庆市八县调查表明, 在相同的政策环境和信贷需求环境下, 新增存款投放当地政策在出现明显的结构性特点主要原因是目前县域信贷供应机制抑制了县域经济的有效信贷需求, 最终影响了新增存款投放当地政策的绩效。 首先是县域信贷供应机构结构的影响。安庆市县域金融机构由国有大行分支行 (农发行、四大国有控股商业银行、邮储等) 和县级法人机构 (信用社、农村合作银行) 构成。从存款规模上看, 国有大行分支行处于绝对优势地位, 以2010年为例, 国有大行分支机构的存款占八县总存款的62.11%, 县域法人金融机构的存款只占27.99%。从存款份额发展趋势看, 国有大行的市场份额呈缓慢增长趋势, 而县级法人金融机构却呈下降趋势。 这种市场结构决定了县域新增存款投放当地的总体比例偏低。因为县级法人金融机构虽然在各种货币政策环境中都较好地执行了相应的政策, 但是由于它们所占存款市场较低, 在国有大行无所作为的条件下, 依然难以从根本上改善县域新增存款投放当地比重偏低的状况。随着自身存款份额的减少, 县级法人金融机构还不得不降低贷款