企业盈利能力分析及提升策略研究-以承德露露为例.docxVIP

? ? 企业盈利能力分析及提升策略研究 以承德露露为例 ? ? 文/史小雨（天津科技大学） 一、引言 饮料是一个与我国居民生活较为贴近的产品，而饮料行业又细分为碳酸饮料、瓶装饮用水、茶饮料、果菜汁饮料、功能饮料、含乳饮料和植物蛋白饮料等。 随着人们健康意识的不断提升，植物蛋白饮料逐渐受到人们的追捧，市面上的植物蛋白饮料越来越多，行业的竞争也越来越大，想要在竞争激烈的环境下不断发展进步，提升企业的盈利能力无疑非常重要。 本文结合承德露露公司的基本信息，总结出承德露露公司目前在盈利能力方面存在的不足及原因，提出具有实际意义的建议，旨在帮助企业从根本上提高盈利能力。 此外，研究案例公司的盈利指标和经营状况也能为同行业其他企业提供一个参考的依据。 二、企业概况 承德露露地处于河北省承德市高新技术产业开发区，于1997年11月13日在深交所上市，成为国内首家上市的植物蛋白饮料企业。承德露露始终坚持品牌发展策略，不断进行市场开发，拓展销售渠道，努力打造品牌影响力，逐渐在全国形成了以26个省会城市、4个直辖市为中心，覆盖213个地级市、包括1000多个经销商的销售网络。 三、承德露露盈利能力一般分析 （一）承德露露公司财务现状 由表1可知，承德露露的营业总收入在2015-2017年连续三年下滑，虽然在2018-2019年有所上涨，但与2015年相比差距很大；并且，承德露露2015-2018年净利润持续下降，虽然2019年有些上涨，但也只是与2015年相差无几。因此可以看出，近几年企业的经营发展遇到阻碍，企业盈利能力表现不容乐观。 表1 承德露露2015-2019年简明利润表（单位：万元） （二）承德露露盈利能力指标分析 根据表2的数据可知：在2015-2019这5年间承德露露的净资产收益率总体呈下降趋势，由2015年的27.63%下降到2019年的23.29%。主要受到市场竞争环境的影响，该公司的营业收入明显下降，净资产收益率表现不足，盈利能力水平有待提高。 表2 承德露露2015-2019年盈利能力指标数据（单位：%） 从这5年数据里可以看出，承德露露的主营业务利润率虽是上涨的，但是增速缓慢且该指标的增长率是连续下降的，说明企业的盈利能力正在衰退，发展前景不容乐观。 2015—2019年，承德露露的销售毛利率由43.39%上升到52.62%，然而这并没有给公司业绩带来实质性帮助，2015至2017年，承德露露主营收入连续两年下滑，2015—2018年，净利润三年持续下滑。 主要是因为过高的销售费用，使得公司在销售收入方面增长乏力，在一定程度上拉低了承德露露的整体盈利能力。 承德露露的销售净利率从2015年至2019年，总体来看处于上升状态，但增势较缓，增速远低于销售毛利率。主要是因为期间费用管理不足，在一定程度上约束了企业的盈利空间。 四、承德露露盈利能力横向比较分析 本章依据2015—2019年的财务数据，以同行业养元饮品作为对照企业做横向对比，寻找承德露露盈利方面的劣势。 选择对照企业的考虑因素：一是承德露露与养元饮品都属于民营企业，且都是A股上市公司，两家企业的主营业务都是植物蛋白饮料的研发、生产和销售。二是养元饮品的代表产品“六个核桃”与承德露露“杏仁露”在植物蛋白饮料市场具有代表性。 （一）净资产收益率的横向对比 由表3所示，承德露露的净资产收益率在2015—2018年一直落后于养元饮品，直到2019年养元饮品该项指标下降，承德露露才基本与其持平。整体上看，承德露露的净资产收益率与养元饮品相差甚大，可以看出承德露露的盈利能力正在走下坡路，整体的盈利能力不如养元饮品。 表3 净资产收益率对比（单位：%） （二）销售毛利率的横向对比 根据表4中的数据可以看出，二者的销售毛利率在近5年差距不大，基本都维持在50%左右。但承德露露的销售毛利率是逐年上涨的，与养元饮品相差无几的，说明该企业在该项指标表现上整体不如养元饮品稳定。 表4 销售毛利率对比（单位：百分比） （三）销售净利率的横向对比 如表5所示，从2015年至2019年，养元饮品的销售净利率一直领先承德露露且领先的幅度越来越大，主要是因为承德露露的成本费用支出过高，在成本控制能力方面的表现不足，尤其是企业推广新产品和抢占市场的销售费用。 表5 销售净利率对比（单位：%） 总之，承德露露的期间费用较高，给盈利能力造成一定的压力。 五、承德露露盈利能力存在的问题与原因分析 （一）产品竞争力不足 产品缺乏创新。承德露露的主营产品为杏仁露，不断变化的只是包装规格，推出的无糖、低糖杏仁露销售业绩不佳，近五年的销售收入也逐渐在下滑，同类产品不断更新迭代，使以杏仁露为主要产品的承德露露逐渐丧失市场竞争力。 此外，产品区域销售不均衡也是一大影响因素，目前承德露露的市场集中在北方地区，长江