影视行业市场前景及投资研究报告：电影市场生机，暑期丰收.pdfVIP

nage[table_research] 行业深度●影视行业 2023 年07 月24 日 [table_main] 行业深度报告模板 电影市场焕生机，暑期丰收信心强 影视行业 推荐 维持评级 核心观点:  2023H1 稳步复苏 电影市场复苏态势明显，基本指标均较去年回升。 据灯塔专业版，2023H1 票房收入262.94 亿元，较22 年反弹52.8% ； 月均票价43.4 元，放映场次约6286 万，超17-19 年H1 水平；月均 上座率超8%、观影人次达6.05 亿，同增45% 、52% ；各档期表现较 好，热门档期取得多项纪录。供给端，2023H1 放映301 部影片，同 增超七成；《满江红》《流浪地球2》合计贡献票房超32%，头部拉 动作用显；中部影片（2-20 亿）票房占比达55%，有力支撑大盘； 行业数据 2023.07.24 前十名影片中有九部均分超8，质量得广泛认可。放映端，影院增长 [table_report] 降温，院线、影投格局稳定：从影院看，23H1 营业影院1.22 万，与 去年持平；新增影院384 家，同比降幅缩窄、下沉趋势显。从院线看， 万达电影、中影数字、大地联合为23H1 票房三强，万达院线扩张最 快。  暑期前程坚挺、后劲充足，未来可期 截至7.18，今年暑期档票房 91.86 亿，已超20-22 年暑期档总票房，达 17-19 年暑期档总票房50% 以上；平均票价40.1 ，为近6 年最高。1）需求端：观影人次2.29 亿， 资料 ：Wind，中国银河证券研究院整理 上座率 10.6%，直追疫前水平；暑假长假期叠加学生群体娱乐需求， 有望带动票房修复。2）供应端：从量看，截至7.20，已上映影片114 相关研究 部，已定档未上映影片37 部，合计 151 部，处于近十年第二，供应 【银河传媒互联网】行业点评_2022 国庆档票房 [table_report] 充足；《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》领跑，贡献63% 点评_ 大盘票房疲软，《万里归途》领跑 【银河传媒互联网】行业点评_2023 春节档票房 票房；进口片供给恢复，变形金刚等经典IP 贡献13%票房。从质看， 前瞻_ 电影行业回暖，春节档预售表现强劲 《消失的她》《八角笼中》等头部影片市场反响好，档期Top20 影 片淘票票评分均超8.9，优质电影云集。从后程供应看，新上映影片 《超能一家人》《封神第一部》有望贡献增量；前半程已上映电影 仍持续贡献票房；《热烈》等多部已定档未上映影片支撑暑期后程 发力。3 ）放映端：截至7.22，万达影院、上海联合、中影数字领跑， 市占率分别达17.12%、8.45%、8.42%。从影投看，万达影投、横店 影投、CGV 影投领跑，市占率分别达15.98%、3.66%、2.72% 。  投资建议 我们认为下半年影视院线有望加速复苏，上半年票房持续 大幅恢复，下半年优质影片充足，已有超百余部影片定档。同时AIGC 对影视院线影响显著，具体体现在供给端降本增效，全面提升电影 制作从策划、制作、到宣发的生产效率。我们重点推荐影片储备充 足的影视院线公司：光线传媒（300251.SZ）、万达电影（002739.SZ）、 华策影视（300133.SZ）、博纳影业（001330.SZ）等公司。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策监管趋严的风险，电影