2022年零售行业研究及展望报告.pdfVIP

2022 年零售行业研究及展望报告 2021 年以来，得益于常态化疫情防控的推进，国 内宏 观经济不断复苏，消费市场亦出现较明显反弹。 从零售各 业态来看，受益于消费的复苏，各零售业态 同比均呈现增 长态势，但不同业态增速表现存在一定 分化。其中线上零 售得益于疫情期间消费者购买路径 的转变及线上消费习惯 的培养，继续保持了较好的增 长态势；线下百货等业态反 弹较为明显；超市业态由 于 2020 年同期基数较高，增速 明显弱于其他实体业态。 预期 2022 年国内零售市场或将 继续呈现弱势复苏态 势。 从零售业竞争态势来看，随着新型零售业态及模 式的 不断涌现及发展，行业内部依然保持着激烈的竞 争态势。 疫情背景下，相对线上零售而言实体零售商 面临着更大的 业务转型升级以及竞争压力。近年来， 零售行业内部线上 线下融合发展以及业态升级创新态 势延续，不断带动行业 运营效率及服务质量的提升。 政策方面，国家在持续鼓励 消费，支持消费升级及行 业创新发展的同时，2021 年以来 加大了对新零售业态 \模式的监管力度，以更好地规范零售 行业运行，促进 行业健康有序发展。 1 得益于消费市场的整体复苏，零售行业样本企业 2021 年前三季度营收呈现恢复性增长态势，但受行业 内部激烈 竞争、会计政策调整等因素影响，样本企业 整体利润水平 反而出现下滑，呈现增收不增利的状态。 同时，受全面执 行新租赁准则影响，零售行业样本企 业负债明显增长，账 面债务负担加重。近年来新收入 准则及新租赁准则的陆续 执行导致零售企业部分财务 数据指标存在较明显变化，其 中百货、超市企业受相 关准则变动影响较大。 2021 年前三季度零售行业公开发行一般债券企 业数 量不多，行业信用质量总体仍保持稳定。但在疫 情影响、 行业竞争压力持续较大、零售企业面临转型 升级压力等情 况下，个体零售企业的信用质量会受其 运营成效、债务管 控、流动性管理等状况的变化存在 差异，2021 年以来个别 企业信用质量存在下行。 一、行业基本面 2021 年以来，得益于常态化疫情防控的推进，国 民经 济持续恢复发展，消费市场亦出现较明显反弹。 但仍需关 注疫情形势对零售行业持续复苏的影响。 2021 年以来，得益于常态化疫情防控成果显现，国 民经 济稳定恢复，消费市场持续复苏。根据国家统计 局数据， 经初步核算，2021 年前三季度国内生产总值 为 82.31 万