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2021 年碳交易市场行业研究报告 行研君 行业研究报告 昨天 1. “双碳”目标势在必行，碳市场上线迎两大变革 1.1. 碳中和投资框架：能源替代、节能减排、循环利用及碳交易 气候危机刻不容缓，碳中和助力大国崛起。近年来，全球气候 化对人 类生产生活的不利影响越来越突出，应对气候变化已经成为人 类社会共同面 临的最严峻挑战之一。全球大多数国家已经签署了共同 应对气候变化的《巴 黎协定》并明确了碳中和的时间节 点，英国等 国家还通过立法予以明确。改 革开放以来，我国经济持续发展，2020 年人均 GDP 已超过 1 万美元，但经 济发展导致的碳排放问题亟需 解决，当前我国碳排放已居世界前列，碳排放 权成为各国竞争夺取重 要的话语权之一，实现碳达峰及碳中和成为全球 竞争 的重要筹码， 因此加快能源结构调整、产业结构升级，加强生态环境保护， 有助于 实现综合国力的增强，巩固大国地位。 从行业投资框架及环保产业映射角度来看，我们将分别从能源替 代、节 能减排、再 生资源、环境咨询和碳交易等角度指出环保受益 双碳目标的板块。 1、能源替代：从前端调整能源结构，使用清洁能源如光伏、风 电、天 然气、生物质 能等替代煤炭，使用新能源装备替代传统燃油 装备，从源头减 少温室气体的产生和排放。 2、节能减排：从中端提升节能减排效果，包括产业结构转型、 提升能 源利用效率、 加强低碳技术研发及数字化技术应用、完善低 碳发展机制、加强管理规划管理等，我们 认为在环保领域，节能管 理、技术研发及环境规划的推进等将有益于板块发展。 3、循环利用：从后端加强再生资源回收利用，推进垃圾分类与 再生资 源回收 “两 网融合”，加快落实生产者责任制度，推进废弃家电 报废汽车、 危废等回收处理体系。 4 、环境规划：全产业链受益，环境咨询企业为政府部门、控排 企业及 自愿减排企业 提供环境规划、减排设计方案等。 1 5、碳交易：碳交易是有效控制碳排放及调节资源配置的市场化 途径， 全国碳市场 的统一构建将催生 CCER 自愿减排项目需求：可 再生能源（如 生活垃圾焚烧、生物质利 用等）、甲烷利用（填埋气资 源化、餐厨处理、污 水处理等）、林业碳汇等项目可以通过 申请 CCER （核证自愿减排量）以获 取碳减排信用用于抵消控排企业超排配额， 从而获 取碳减排的附加收入。 1.2. 国内碳市场变革：交易全国化、行业多元化 碳交易作为碳减排的市场化途径将有效促进碳排放的资源配置 以实现减 排目标。碳 交易是为减少二氧化碳排放、促进温室气体减 排所提出的将二氧 化碳排放权作为商品进 行交易的市场机制，即鼓 励减排成本低的企业超额减 排，将富余的碳排放配额或减排信 用通 过交易的方式出售给减排成本高、无 法达到碳排放要求的企业，从而 帮助后者达到 减排要求，同时降低社会碳排 放总成本。碳交易能够 低成本、高效率地实现二氧化碳排 放权的合理配置， 达到总量控制 并合理利用公共资源的最终目标。 碳交易迎两大变化：交易全国化、行业多元化。 1、区域范围变化：试点到全国——2021 年 6 月底前有望启动 全国碳市 场交易。我国碳市场的建设路径是从试点市场向全国统一市 场过渡。2011 年 10 月，国家发改委发布《关于开展碳排放权交易 试点工作的通知》，将北京 市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖 北省、深圳市等七省市列为碳排 放试点地区，指示各试点地区建立各 地区排放权交易监管体系、交易平台建 设等工作，标志我国碳交易正 式启动。2020 年年底，生态环境部出台《碳排 放权交易管理办法（试 行） 》，印发《2019-2020 年全国碳排放权交 易配 额总量设定与分 配实施方案（发电行业）》，正式启动全国碳市场第一个履