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PAGE PAGE 1 2022年储能行业研究报告 电化学储能拥有更高的能量密度，产业链配套更加成熟，相 较于其他储能技术在场景应用、技术、成本、建设周期、转 换效率及选址要求上更具优势，具有高度的灵活性，增长潜 力较大。 1、电力结构深度转型，电化学储能迎风起 储能是完成电力系统转型的三大基石之一。在电力系统中，储 能发挥了三大价值：功率价值、容量价值和能量价值。在调频 方面，发电有功功率高于负荷功率会导致频率上升，带来电网 扰动，进而需要发电单元提供短时的功率支撑，储能可以在该 过程中发挥重要作用。储能的容量价值在于可以提高新能源发 电的容量可信度。由于电气化和电力低碳化的发展趋势，高碳 的火电发展受到抑制，新能源发电将会增加，高比例可再生能 源并网会给电力系统的调节能力带来巨大压力，而储能可以有 效缓解这种压力，增强电力系统的稳定性和灵活性。此外，储 能通过能量存储和峰谷移时，充分发挥了能量价值。因此发展 储能是新型电力系统转型的必然选择。 .超版也麻漉漉但?也. D.SO.S；.齐心。演电网处可 .超版也麻 漉漉但?也 . D.SO.S； .齐心 。演 电网处可 或纳用电电费 -据打她博托管 ?谑计版普方案， 支做比排朴贴 上M电阶 制哂由货用节 糕悌能备、 运怖取外 丸付投先和 运地费用 2、需求端：电价政策组合拳，推升工商业储能经济性 2.1分时电价机制+高耗能电价上涨，点燃工商业储能需求 图3;综合靛源服务模式的工商业储能商业模式 -提出用能需未 -乳忖更能枇全、就附定的电费 敬据来漉二东方在券册究所 2工商业储能峰谷套利商业模式清晰 高耗能峰谷价差增大，储能经济性提升 储能系统成本降低将进一步提高项目经济性 S5:储能系统设备成本结构（% ） S5:储能系统设备成本结构（% ） 集装箱及舱内设 备吊尸咯 电池,SS.6IM 数据来虢：星云股份，东方证券研究所 3、供给端：工商业储能发展利好设备制造商，重点关注电池和 PCS 3.1工商业储能系统结构相对简单 2产业链中电池和PCS价值量最高 国14：储能系统设备成本结构 集装箱及舱内设 备泡3 集装箱及舱内设 备泡3瞧 超池.女U0% 数据来晾：星云股份，东方证券码究所 3.3重点公司分析 电池一一宁德时代 动力电池行业龙头，卡位储能黄金赛道，储能收入占比提升至 11%,增速可观。 2021H1 电池——鹏辉能源 圄2。：鹏辉能源收入结枸及憎速（亿元） 1次电池 1次电池■一次电池■电子相关产品 其他业务 收入增速 数据泉源：wind：亚芹证券研究所 PCS 阳光电源 圄28: 2020年中国储能系统集成商排名（海外市场） 数倨耒源！ CNESZV东方证券研究所 IS 31: 2021年上半年盛弘股份毛利润结构 电池化成其他与检测设. 备,13% 电动汽车 充电桩『 19%新能源 能变换设电能质量 电动汽车 充电桩『 19% 新能源 能变换设 电能质量 设备,49% 备18%