风电行业产业全景图：陆风稳步前行，海风方兴未艾.pptxVIP

风电产业全景图;陆上风电需求仍具增长空间，风机价格竞争激烈。2022年国内陆上新增吊装规模44.6GW，陆上风机招标规模达到83.8GW，未来陆上风电 开发集中式与分散式并举，乡村分散式风电、风电制氢等应用场景具有较大发展空间，预计2025年国内陆上风电新增装机相对2022年具 有翻倍潜力。根据全球风能协会的统计，2022年海外市场陆上风电新增装机约36.2GW，同比有所下滑，到2025年，海外陆上风电新增装 机有望达到49GW，2022-2025年复合增速约10.5%。受多重因素影响，国内陆上风机企业竞争激烈，陆上风机价格持续下行，2023年主要风 机企业的陆上风机业务仍将面临较大的盈利水平压力。 全球海上风电蓬勃发展，需求快速增长。国内方面，2022年国补退出，新增装机仅5.2GW，但招标量超过14GW，沿海主要省份大力推动海 风发展，国管海域海风项目竞配即将开启，我们预计2023-2025年国内海上风电新增装机有望实现40%及以上的复合增长。2022年英国第 四轮差价合约拍卖的海上风电项目的上网电价为37.35英镑/MWh，凸显欧洲海上风电的经济性，多个国家更新或上调了海上风电发展目标，欧洲各国规划的2030年海上风电累计装机容量达到160GW，而截至2022年底累计装机仅30GW。亚太地区加快海风发展发展步伐，美国制定 了2030年部署30GW的海上风电项目的目标，按照全球风能协会预测，未来五年 (2023-2027) 中国台湾、韩国、越南、 日本有望投运合计 12.3GW的海上风电项目，北美市场2023-2025年海上风电新增装机分别达到0.5、1.7、3.8GW。 海风产业链主要环节发展趋势和竞争格局。风电整机：大型化是明确的趋势，国内主流企业已经推出单机容量16-18MW的海风机组；技术 路线 方面，国内以半直驱为主流，海外直驱与半直驱并行；明阳智能在国内份额以及出口方面领先。海缆：送出海缆价值量与离岸距离强相关， 集电海缆与送出海缆技术方案持续迭代，柔直外送渐成趋势； 不同省份竞争格局分化，本地企业优势明显，头部海缆企业开始斩获欧洲海风 订单。管桩：以单桩和导管架为主，用量差异较大；越来越多的传统海工船舶企业涉足到海上风电单桩和导管架的生产，国内格局尚不明 朗，以大金重工为代表的头部企业积极寻求出海并获得批量订单。 投资建议。海上风电高景气，国内外海上风电新增装机有望持续较快增长，建议重点关注四个细分领域的投资机会：1) 海上风电产业链出口 ，看好目前在出口方面具备先发优势的管桩、海缆、整机企业；2) 海上风电离岸化和柔性直流趋势。直流海缆、换流阀等将受益，海缆 环节的竞争格局有望得以优化； 3) 海上风电深水化和漂浮式趋势。全球力推漂浮式海风，国内百兆瓦级大型项目开启建设，平价并 不遥远，锚固系统、双转子风机等有望深度受益； 4) 风电整机的格局优化。 目前陆上风机步入深度价格战，各家企业应对价格战的能力不同，有望推动整机环节的逐步出清和格局优化。推荐明阳智能、大金重工、东方电缆、亚星锚链等核心标的。 风险提示。1) 全球海上风电的发展受政策等诸多因素影响，存在需求不及预期的风险。2) 部分制造环节可能存在竞争加剧和盈利水平不 及预期的风险。3) 贸易保护导致海风产业链出口节奏不及预期风险。4) 漂浮式海上风电技术进步和降本速度不及预期风险。;CONTENT 目录;风电按照地理位置可区分为海上风力发电与陆上风力发电，风电场包括陆上风电场和海上风电场两类。其中，陆上风电可分为集中式和分 散式；海上风电可分为固定式和漂浮式。;;变桨轴承;;1.4;风机大型化是降本的重要抓手，近年风机大型化的速度加快， 2022年新增装机的单机容量同比明显增长。 展望未来，风机大型化还将更进一步，目前风机企业已经推出 10MW左右的陆上机组，并即将批量应用，头部风机企业已经开始着手研发12- 15MW单机容量的陆上机组；海上方面，头部的海上风机企业已经推出16- 18MW的海上机组，后续推出单机容量20MW以上的机组可期。;;材料 型号;齿轮箱主要参与者： ? 1)国内主要的生产企业是南高齿， 另外包括德力佳、重齿、南方宇航、杭齿等生产企业，以远景能源为代表的整机企业开始涉足齿轮箱的自主生产；;一台风电机组包含五类主要的风电轴承：主轴承、变桨轴承、偏航轴承、齿 轮箱轴承和发电机轴承。一般一台风机需要主轴轴承1-2个， 偏航轴承1个， 变桨轴承3个； 此外，在风电机组的两大关键部件齿轮箱和发电机中，也包含 多个轴承。每种类型的轴承又包括多种形式，例如主轴轴承可分为调心滚 子轴 承、圆锥滚子轴承、圆柱滚子轴承等；近年滑动轴承也开始在风电机组 上逐步 得到应用。 主轴轴承的发展趋势与风电机组传动链的演变