资本市场研究创业板专题调研汇报.pptxVIP

P;调研目的说明;内 容 提 纲; ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;NASDAQ市场 ;;;二、市场情况;香港创业板与NASDAQ比较; 创业板禁售制度比较; NASDAQ案例 ;第二局部: 香港创业板--案例;第三局部：国内创业板;第三局部：国内创业板; 中国二板成功的有利因素 20年来中小企业非常多，有充足的候选人 中国这个巨大的市场，会孕育出大量成长型企业 两个趋势正在形成：货币资本化、资本证券化 交易活泼的市场特点 美、港二板和A股的经验和教训可以借鉴 主板缺乏更显二板优势 不利因素. 风险机制不健全，标准意识缺乏够 信用机制、道德风险 ; 酝酿中的二板市场上市规则 二板市场从原来的“第二交易系统〞改为“创业板〞，上市对象为具有高新技术含量和成长型中小企业； 发行前股本总额的最低限从2000万元改为1000万元，但不得多于1亿元； 企业必须主业单一，即只能从事某一行业中的一种业务及其衍生业务； 企业必须符合开业两年以上的要求，即从公司取得法人营业执照之日起至申请发行股票时止已满两个完整的会计年度； 公司发起人、董事、监事、经理等高级管理人员持有的股份上市流通后，所持有的股份每增加或减少5％，必须在事实发生之日起3日内，向中国证监会、证券交易所作出书面报告，通知本公司，并予以公告，在报告期内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖本公司的股票。 ; 二板市场拒绝10类企业上市 大型国有企业；大型国有企业分拆局部资产和业务设立的公司；已在主板上市的企业分拆局部资产和业务设立的公司；历史遗留问题企业；已申请在主板发行上市且中国证监会已受理的企业，不得再申请到创业板发行上市； 有内部职工持股的定向募集公司；职工持股会直接或间接持股的公司；工会直接或间接持股的公司； 申请在创业板发行上市的企业，其1／2以上董事、高级管理人员，作为公司核心的董事长、总经理以及公司的核心技术人员，在最近24个月内发生变化的公司； 原企业或有限责任公司在设立股份前，进行过包括合并、分立、资产置换、资产剥离〔非经营性资产除外〕、股份回购、缩股、减少注册资本、大规模出售或收购资产以及类似使公司在资产规模、经营业绩、经营业务方面发生巨大改变的行为的，不得连续计算营业记录。但原企业或有限责任公司在近两年内以现金方式增资扩股，资金投资于主业且使用效果果良好的，可以连续计算，原企业的营业记录果良好的，可以连续计算原企业的营业记录。 ; 未来形成资本市场格局 香港创业板面向国际〔港4 ：中3 : 台3 〕 中国创业板面向国内 深、沪两市同质趋同 创业板与主板市场互为支持 创业板具有门坎低、监管严、机制好、与国际接轨、开展快等特点 技术变钱道路的畅通，反过来会推动钱变技术的步伐 募集钱的再投入 VC有了退出渠道 股权抵押贷款增大债务融资等 二板市场的设立将带动越来越多的企业涉足高科技产业 加剧产业竞争; 全流通的启示 所有制歧视淡化，民营科技企业会迎来大开展 退出机制建立，VC迎来黄金时代 鼓励机制充分运用， 企业的机制优势逐渐由市场机制优势取代 全流通市场MA更加频繁，企业内涵开展与外延开展并重 高参与门槛、小盘、低流通比例要求导致 炒做易 MA易 退出易 ; 二板必然表达国家任务 关注、研究国家相关产业政策：如对软件、集成电路的VC鼓励 对政府等的公关：“特例〞和“豁免〞 帮助我们判断投资对象 科研院所成为工程巨大来源 占领资源：策略联盟〔院所、清华〕 吸引资源：营造温度〔孵化〕、市场宣传 挖掘资源：行业审批机构、经办机构、保荐商成为集聚地 ; 我们的投资理念 质地、价格、时机 上市的地点：NASDAQ、香港还是中国？ 门槛、市场、鼓励、偏好、费用 中国MA的开展？ 二级市场的好公司？ ;谢 谢 大 家！;9、静夜四无邻，荒居旧业贫。。5月-235月-23Tuesday, May 23, 2023 10、雨中黄叶树，灯下白头人。。08:33:3408:33:3408:335/23/2023 8:33:34 AM 11、以我独沈久，愧君相见频。。5月-2308:33:3408:33May-2323-May-23 12、故人江海别，几度隔山川。。08:33:3408:33:3408:33Tuesday, May 23, 2023 13、乍见翻疑梦，相悲各问年。。5月-235月-2308:33:3408:33:34May 23, 2023 14、他乡生白发，旧国见青山。。23 五月 20238:33:34 上午08:33:345月-23 15、比不了得就不比，得不到的