党组织参与公司治理是否抑制了年报语调操纵行为__鲍晓静.pdfVIP

6 ( 273 ) 第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 6 (General ，No． 273) 2021 6 年 月 Collected Essays on Finance and Economics Jun． 2021 党组织参与公司治理是否抑制了 年报语调操纵行为? ， 鲍晓静 李亚超 ( ， 210093) 南京大学商学院 江苏 南京 : 2008 ～ 20 18 A ， 摘 要 以 年的中国 股上市公司为研究对象 检验党组织嵌入对上市 。 : 公司年报文本信息披露决策的治理效应 研究发现 党组织参与公司治理有效抑制了年报 ， 。 语调操纵 且代理成本在企业党组织对年报语调操纵的治理效应中起到部分中介效应 此 ， ， 外 基于企业性质的分组检验结果表明 党组织参与监事会治理对年报语调操纵的抑制作 ， 。 用在国有企业样本更为显著 但党组织参与董事会治理未表现出产权性质差异 进一步研 ， ， 究表明 在市场投资者情绪指数较高以及经济政策不确定性较大的情况下 党组织参与治 理对上市公司年报语调操纵的治理效应更为显著。 : ; ; ; 关键词 党组织参与治理 年报语调操纵 代理成本 中介效应 中图分类号:F272. 3 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2021)06 － 0067 － 11 DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2021.06.005 、 一 引 言 ， 、 、 伴随文本分析技术的发展 管理层在年度报告 管理层讨论与分析 盈余公告以及业绩说明会 中的文本信息受到学术界的广泛关注。 ， 研究表明 上述文本信息的语调具有显著的信息含 ［1］［2］［3］［4］ ［5］ 量 ，正面和负面语调对资本市场都有显著影响 。由于文本信息在披露中存在相比财务信 ， ， ， 息更大的酌情余地 一方面 管理层可以通过文本信息向市场传达私有信息 增加公众对公司的了 ［5］［8］［9］［10］ ; ， ， ， 解 另一方面 企业或管理层还可能出于自利动机 通过语调操纵来管理企业形象 影 ［11］［12］ 。