民生：计算机行业动态报告-卫星互联网或孕育天上“华为”机遇.pdfVIP

计算机行业动态报告 卫星互联网或孕育天上“华为”机遇 ➢ 2023 年上半年国内外卫星互联网产业取得一系列重要进展。1）海外进展： SpaceX 机遇与挑战并存，全球 6G 纲领性文件推出。根据腾讯网，截至 2023 年 6 月 26 日，SpaceX 公司在 2023 年上半年完成了 44 次发射任务，星链发射总 数目达到了 4698 颗；ITU 无线电部门通过 6G 框架和总体目标建议书，AST 实 现普通智能手机卫星双向通话测试。2）国内进展：5G 卫星互联网标准体系逐步 建立，产业测试取得积极进展。五大运营商联手构建基于 5G 的卫星互联网技术 标准体系，有望推动移动终端直连卫星、物联接入等重要场景的规模应用。2023 年来自银河航天和多家科研机构的工作人员搭乘“电科 1 号”综合试验船，赴南 海海域完成了对我国首个低轨宽带通信试验星座的首次远海测试。 ➢ 卫星互联网百亿级市场可期，关键环节有望加速发展。1）卫星互联网具有 重要发展意义，政策高度支持产业发展：“新基建”将卫星互联网建设定义为算力 技术设施中核心环节之一，国家多部委提出明确指引，多政策出台扶持卫星互联 网产业发展。2）百亿级市场可期，核心零部件环节有望率先发展：根据华经产业 研究院、36 氪研究院数据，国内 2021 年卫星互联网市场规模为 292 亿元，2022 年达到 314 亿元，到 2025 年有望达到 447 亿元。卫星产业链主要包括卫星研 制、卫星发射、地面设备、卫星运营等环节，从产业链上下游划分，卫星制造环 节作为前端率先发展。生产制造环节中，平台与载荷为卫星核心零部件。3）星网 集团成立吹响组网“集结号”，卫星发射有望提速：“十三五”期间，以中国航天 科技和中国航天科工为主的两大央企分别提出了“鸿雁星座”和“虹云工程”低 轨卫星互联网计划，并发射了试验卫星；中国星网是中央直接管理的唯一一家从 事卫星互联网设计建设运营的国有骨干型企业，打造卫星互联网产业发展的核心 力量和组织平台，同时伴随发射场的进一步布局和运载火箭技术的发展，后续我 国卫星发射及整个产业发展有望提速。 ➢ 投资建议：卫星互联网产业的发展具有极其重要的战略意义，低轨卫星通信 网络等领域是主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。当前我国卫星互联网的 发展尚处早期起步阶段，新型基础设施建设环节和卫星互联网终端应用等环节有 望随着相关建设的推进而受益，建议重点关注创意信息、华力创通、超图软件、 航天宏图、中科星图、四维图新、佳缘科技、铖昌科技等。 ➢ 风险提示：行业技术路线变革具有不确定性；6G 通信技术迭代不及预期； 行业竞争格局变动。 重点公司盈利预测、估值与评级 股价 EPS （元） PE （倍） 代码 简称 评级 （元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300366 创意信息 12.36 -0.06 0.18 0.34 / 69 36 推荐 300036 超图软件 23.71 -0.69 0.56 0.74 / 42 32 推荐 300045 华力创通 11.60 -0.17 0.02 0.11 / 752 110 推荐 688066 航天宏图 60.90 1.42 2.07 2.89 43 29 21 推荐 688568 中科星图 80.58 0.99 1.38 1.92 81 58 42 推荐 002405 四维图新 11.58 -0.14 0.02 0.10 / 579 116 推荐 301117 佳缘科技 64.62 0.67 1.64 2.58 96 39 25 - 001270 铖昌科技 87.30 1.19 1.23 1.67