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股票市场与实体经济的背反 近年来，中国的股市明显偏离了所有宏观世界，中国的学术界、科学界甚至决策者都对此感到关注。许多中国科学家激烈讨论了体育与实体经济关系及其偏离的原因。你可以有不同的看法，包括不同的意见。本文想从虚拟经济的角度,利用虚拟经济与实体经济关系模型,对我国股市与实体经济的关系进行解释。 文章结构安排如下:首先对我国股市与实体经济关系进行实证分析,描述两者的背离状况,然后介绍虚拟经济与实体经济关系模型,确证我国股市与实体经济背离的具体形式,最后根据模型结构,利用企业资金利润率、沪深股指数收益率、工业总产值占比、市价总值与GDP之比等指标对股市和实体经济结构进行具体分析,并通过计量检验,发现我国当前股市仅仅是国有及国有控股企业的晴雨表,股市与整个实体经济的背离是必然的,这种背离后面的根本原因在于资本市场体制改革的滞后。如果这种现状不加以改变,背离趋势仍将继续。 一、 中国股市与实体经济关系：1991年至2000年、1年至2003年 (一) 济、金融市场 1991～2000年中国股市与实体经济的关系表现出三个显著的特征(见图1):一、股市与实体经济存在明显的背离,并且前者的波动幅度远远大于后者;二、股市围绕实体经济上下波动;三、股实(股市与实体经济的简称,下文同)背离程度逐渐减弱,这大概开始于1997年,特别是2000年11月至2003年8月股市季度波动幅度大概控制在正负