上峰水泥资产盘活创收方案.docxVIP

上峰水泥资产盘活创收方案 方案的形成 为实现集团建设世界一流企业的战略目标，我司发挥上海全国经济金融中心优势，历时两个多月，与近10家市场头部金融机构前后开展了20余次研究讨论，结合市场专业机构的交易策略和方案建议汇总形成盘活集团存量股权资产上峰水泥（000672）的市值管理方案。该方案底层结构为市值打新策略叠加两融T0交易策略，并根据市场情况参与转融券业务和保证券雪球业务，以风险可控为基础，在保证底层资产权益数量不发生变化的基础上，争取每年带来一定收益。 方案内容 底层资产分析 2022年，全国水泥产量下降10.4%。水泥行业量价齐跌，能源成本高涨，2022年全行业利润平均降幅约为60%。2023年一季度，上峰水泥的利润仍呈下降趋势，净利润同比下降49.4%。我们预期水泥行业受房地产开工面积持续不振的影响，全行业需求量仍将持续低迷。截至5月30日上峰水泥的市场估值（静态市盈率为9.86）仍高于行业龙头海螺水泥（静态市盈率8.59），预计公司股价仍将面临一定下跌压力。考虑到底层资产估值有进一步下跌的风险，我司在交易结构设计中重点关注底层资产安全性及未来或有的下跌风险，以此为基础设计交易结构和安排各策略占比。 交易结构及收益测算 策略构成总收益测算 子策略/要素 市值打新 两融T0 合计 股数（万股） 8,080 2,020 10,100 市值（万元）（2023-6-5收盘价9.80