国际金融第五章外汇风险管理详解.pptVIP

多项选择 当前第60页\共有93页\编于星期日\20点 多项选择 当前第61页\共有93页\编于星期日\20点 多项选择 当前第62页\共有93页\编于星期日\20点 多项选择 当前第63页\共有93页\编于星期日\20点 当前第64页\共有93页\编于星期日\20点 当前第65页\共有93页\编于星期日\20点 当前第66页\共有93页\编于星期日\20点 当前第67页\共有93页\编于星期日\20点 计算题 当前第68页\共有93页\编于星期日\20点 当前第69页\共有93页\编于星期日\20点 第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用 主要内容 当前第70页\共有93页\编于星期日\20点 借款-即期合同-投资法(Borrow-Spot-Invest, BSI) 通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除汇率风险的风险管理方法。 提前收付-即期合同-投资法(Lead-Spot-Invest, LSI) 通过提前结汇、即期外汇交易、投资的程序消除汇率风险的风险管理方法。 BSI LSI 当前第71页\共有93页\编于星期日\20点 Borrow:借入同应收帐款的外汇金额相同的外汇，从而将时间风险从未来转移到现在的办汇日 Spot:通过即期合同将借入的外币卖给银行换回本币 Invest:持有应收帐款的出口商可以将兑换的本币用于投资并获得一定的投资收益 BSI在应收外汇账款中的应用 当前第72页\共有93页\编于星期日\20点 日本出口商3个月后有一笔价值为USD 500万的出口应收帐款，签约时即期汇率为USD1＝JPY120，折60000万日元。 为了避免3个月后美元汇率贬值，该出口商决定用BSI法，对USD 500万的出口应收帐款进行风险防范。 BSI在应收外汇账款中的应用 当前第73页\共有93页\编于星期日\20点 出口商从银行借入USD 500万的外币贷款，期限3个月，月息4.17‰。支付利息费用约USD 6.255万。从而消除时间风险。 将借入外币换为本币，从而消除汇兑风险。按汇率USD 1＝JPY120折成JPY60000万，向银行支付卖汇成本5‰，即$ 2.5万。 出口商将JPY60000万存入银行（购买短期债券），期限3个月，年息4％。到期连本带利JPY60600万。 BSI在应收外汇账款中的应用 当前第74页\共有93页\编于星期日\20点 4、 3个月后应收款和贷款到期时，美元对日元汇率为USD 1＝JPY115，该出口商将收到的货款USD 500万归还银行，并支付利息USD 6.255万，本息折合日元共 USD （500万+6.255万）×115=JPY58219.325万 5、损益分析： 60600万－58219.325万－ USD 2.5万×120＝JPY2080.675万＝ USD 18.09万 BSI在应收外汇账款中的应用 当前第75页\共有93页\编于星期日\20点 Lead:经债务方同意提前支付款项同时给债务人一定折扣 Spot:将收到的外汇通过即期合同换为本币 Invest:持有应收帐款的出口商可以将兑换的本币用于投资并获得一定的投资收益 LSI在应收外汇账款中的应用 当前第76页\共有93页\编于星期日\20点 美出口商一笔价值GBP 100万的应收帐款，期限90天，签约时即期汇率为GBP 1＝ $ 1.3。 GBP 100万＝ USD 130万。 为了避免90天后GBP贬值造成USD货款减少的风险，该出口商决定用LSI法，对GBP 100万的出口应收帐款进行风险防范。 LSI在应收外汇账款中的应用 当前第77页\共有93页\编于星期日\20点 出口商经债务人同意，请其提前90天支付GBP 100万的出口应收帐款，并给2％的折扣，即GBP2万，按即期汇率GBP1＝ USD 1.3，折USD 2.6万，从而将外币收款的时间风险转移到了办汇日。 出口商将货款GBP 100万通过即期合同GBP 1＝ USD 1.3兑换为USD 130万，同时支付银行手续费1％，即USD 1.3万，消除了USD和GBP之间的兑换风险。 LSI在应收外汇账款中的应用 当前第78页\共有93页\编于星期日\20点 （四）利用外汇交易进行外汇风险管理 当前第28页\共有93页\编于星期日\20点 即期合同法 远期合同法 掉期合同法 外汇期货合同法 外汇期权合同法 外汇交易 当前第29页\共有93页\编于星期日\20点 例如，美国A公司出口一批商品，3个月后从德国某公司获得500万欧元的货款。为防止3个月后欧元汇价的波动风险，A公司可与该国银行签订出卖500万欧元的3个月远期合同。 假定签订远期合同