恒林股份-市场前景及投资研究报告-内生外延，大家居战略.pdf

证券研究报告 | 首次覆盖报告 2023 年 08 月 20 日 恒林股份 （603661.SH ） 内生外延开辟新章，践行大家居战略 办公椅龙头，内生外延推进大家居战略。公司成立以来致力于办公椅、沙发、 买入 （首次 ） 按摩椅的研发、生产与销售，是国内主要办公椅制造商及出口商之一，与 IKEA 股票信息 等多家全球知名企业建立长期合作关系。2017-2022 年收入 CAGR 为 36.2%， 归母净利润 CAGR 为 20.8%，表现靓丽主要系内生品类稳健增长以及扩容系统 行业 家居用品 办公（LO ）、板式家居（厨博士）、地板（永裕家居）等赛道。 8 月 16 日收盘价(元) 32.