国际金融危机背景下国内外股市波动溢出效应的实证研究的中期报告.docxVIP

国际金融危机背景下国内外股市波动溢出效应的实证研究的中期报告 本中期报告旨在研究国际金融危机背景下国内外股市波动溢出效应的实证研究。在全球化经济背景下，个国家的股市波动不断发生着，国际金融市场的变化对于其他国家的股市同样产生着重要影响。在这样的国际背景下，研究不同国家股市中相互关联的波动程度对于国际金融市场的稳定和风险防范至关重要。针对此问题，本研究对国内外股市由样本期的2007年至2010年的日开盘价数据进行了研究，采用了Granger因果关系检验、VECM模型与CCC-GARCH模型来测试不同国家之间股市波动溢出效应的存在性。具体得出以下结论： 第一，通过Granger因果检验可以看出，美国股市对于中国股市有显著的影响，但中国股市则不会影响美国股市。这说明了国际间股市之间是存在“引领效应”，而美国作为全球最大的经济体，美国股市波动对于其他国家的股市波动有着重要的影响。 第二，通过VECM测试发现，股市之间存在稳定的长期关系，说明不同国家的股市具有相互关联的现象。同时，CCC-GARCH模型的检验结果表明不同国家股市之间波动溢出效应的存在。并且，不同国家之间的股市波动溢出效应程度是存在区别的。 综上，本研究所得结论证明了在国际金融危机期间，不同国家之间股市之间存在波动溢出效应，其中美国股市波动对于其他国家股市有着重要的影响。因此，政府和投资者应当密切关注国际间股市波动关系，适时调整国内政策以预防风险，规划投资策略，降低损失。