23Q2美股互联网巨头财报，AIGC应用各自争先，业绩潜力尚待释放.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 1、 广告等传统业务增速步入正轨，成为公司业绩的重要驱动力 5 2、 AIGC 基础层与应用层齐推进，公司业绩端潜力尚未完全体现 6 、 AI 大模型：科技巨头寻求差异化赛道建立竞争壁垒 6 、 企业服务：B 端AIGC 下游服务产业链待完善，短期业绩端潜力尚未体现 8 、 对话式 AI：ChatGPT 流量前期增长后进入沉淀期，产品多样性逐渐增加 10 3、 23Q2 美股互联网公司业绩超预期，降本增效AI 商业化为主旋律 12 、 Meta 净利润时隔六个季度转正，广告收入强劲复苏，24 年计划加大AI 相关资本支出 12 、 微软 23Q2 云服务增速放缓，AIGC 商业化进度不及预期 14 、 谷歌广告收入同比增幅转正，持续布局AIGC 与谷歌应用生态的结合 15 、 23Q2 亚马逊净利润超预期，AWS 策略从优化成本转向 AI 部署 17 4、 投资建议 18 5、风险提示 18 图目录 图 1：20Q4-23Q2 美国 GDP 与PCE 价格指数，23Q2 PCE 物价指数实现 20Q4 以来最低增速 5 图 2：22M1-23M6 美国通胀率、核心通胀率、服务业通胀率变化趋势，23M3-23M6 通胀率持续低于核心通胀率 ........................