国内经济短期降速或源于分配机制改革而非资产负债表衰退.pptxVIP

从投资角度分析上半年中国经济形势;生产端：上半年制造业、交运、信息服务、房地产业明显偏弱;上半年生产偏弱的制造业、交运、信息服务、房地产业的投资表现;需求端：上半年国内经济偏弱主要体现在消费;上半年国内消费需求偏弱普遍体现在不同消费产品中;日本资产负债表衰退的显著特征是投资乏力;;2023年中国投资表现尚可，并未表现出企业部门的资产负债表衰退;;和2021年、2019年上半年相比，今年第二产业投资增速普遍偏高;当前国内预期偏弱的领域集中在第三产业;上半年第三产业投资偏弱主要指向金融、房地产、政府支出;生产法GDP重划分与其内在经济逻辑关系;第三产业GDP可作为实物经济运转过程中交易费用的衡量;以城市化率水平定位经济发展阶段;批发零售、交通运输领域的交易费用占GDP比例;信息服务、商务服务领域的交易费用占GDP比例;金融、房地产领域的交易费用占GDP比例;小结 中国在交通运输、批发和零售领域的单位交易费用偏低，有利于经济增长； 中国信息服务业领域的单位交易费用偏高，或与该领域存在一定的垄断行为有关， 随着反垄断政策的推进，2022年以来该领域投资再次迎来高增长，反垄断取得积极 效果； 金融业和房地产业的单位交易费用偏高涉及到的因素非常复杂，其中一条比较明显 的脉络是过多的金融资源流向土地市场，推高了相关的交易费用： 在土地价格持续上涨背景下，地方政府的城投平台可以很便利地通过土地抵押