商贸零售行业百货专题系列二：国改激发企业活力，REITs助推价值释放.pptxVIP

投资要点;百货行业现状及竞争格局;;1.1.百货行业目前处于稳步复苏态势;1.2.百货行业市场规模及竞争格局;;;2.1.疫后消费重启，分层趋势显著;2.2.全球高奢稳步复苏，中国市场地位持续彰显;2.3.折扣零售风起，奥特莱斯业态不断受益;;;3.1.政策端发力推动国企改革进程;3.2.百货行业国企属性显著;3.3.百货板块国企改革三大方向;3.3.1.改善激励机制，激发员工积极性;3.3.2.管理岗位职业化，加速企业市场化发展;3.3.2.管理岗位职业化，加速企业市场化发展;3.3.3.混合所有制改革，引入优质产业合作方;3.3.4.产业链资源整合，助力业务快速扩张;;商业地产进入存量时代，零售物业资产占比较高。根据中指研究院统计，以新开工面积计算，截至2022年底，我国商业营业用房存量达 33.22亿平方米，办公楼存量达9.50亿平方米，2014年后商业用房新开工面积大幅下滑，整体进入存量时代。 而具体到零售物业来看，购物中心：据赢商大数据统计，截止2022年12月31日，全国购物中心存量项目达5685个，体量达5.03亿平方 米；百货：根据欧睿数据，2022年底全国共有7130家百货销售网点，而百货协会统计得出全国百货平均门店面积约为4.2万平方米，因 此预计全国百货物业面积约为3亿平方米；奥特莱斯：根据赢商大数据，全国已开业的商业面积不小于1万平方米的奥特莱斯项目共266