保险Ⅱ行业深度报告：揭开新预定利率产品面纱（保障篇）：重疾费率涨幅差异显现，销售难度略增但格局改善.docxVIP

东吴证券研究所证券研究报告 东吴证券研究所 证券研究报告 ·行业深度报告 ·保险Ⅱ 保险 保险Ⅱ行业深度报告 重疾费率涨幅差异显现，销售难度略增但格局 改善——揭开新预定利率产品面纱(保障篇) 增持 (维持) 投资要点 1 预定利率下调对保障型产品相比储蓄型业务费率产生的影响程度相 对较小，但表征更为直接。 保障型产品费率类似“传统商品”的价 格。 我们测算预定利率调整对保险财富类产品毛保费影响， 从利率 敏感性排序来看， 终身寿险年金重疾两全定期寿险，当预定利 率从 3.5%下调到 3.0%后， 30 岁男性， 10 年期缴，终身重疾险对应 毛保费涨幅为 16.4%。重疾险在经历病种竞争和