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4.各类黄金业务相互交叉、渗透 交易所内交易的和场外交易的衍生工具之间的功能界限越来越模糊，两类交易之间的替代性越来越强。 场内期货/期权的标准性，通过会员和黄金银行转化成更加灵活多样的场外合约交易；而场外的活跃交易又增强了场内合约的流动性。 当前第63页\共有106页\编于星期一\15点 五、贵金属市场的功能 黄金市场与其他市场关联度不高，通常被认为避险市场，具有风险规避功能。 市场功能 交易功能 价格发现功能 投融资功能 风险规避功能 套期保值 当前第64页\共有106页\编于星期一\15点 六、现代黄金市场格局 当前第65页\共有106页\编于星期一\15点 七、中国黄金市场的状况 中国黄金储备不对称的主要原因； 积极努力实现三个转变； 中国黄金市场的前景； 当前第66页\共有106页\编于星期一\15点 1.中国黄金储备不对称的主要原因 历史原因【汉代以来】； 近现代的战乱因素【1840年以来】； 国民党时期的“金圆券”事件 ； 当代中国黄金管理体制 ； 当前第67页\共有106页\编于星期一\15点 2.积极努力实现三个转变 中国央行行长周小川2004年9月在伦敦金银市场协会 (LBMA) 上海年会上表示，中国黄金市场应当逐步实现三个转变，为未来黄金市场发展做出指引。 当今的黄金市场可分为商品性市场和金融性市场，商品实物黄金交易额不足总交易额的3％，90％以上的市场份额是黄金金融衍生品。 当前第68页\共有106页\编于星期一\15点 三个转变 商品交易为主 现货交易为主 国内市场 国际市场 衍生品交易为主 金融交易为主 当前第69页\共有106页\编于星期一\15点 3.中国黄金市场的前景 2010年7月22日，中国人民银行，发革委，工信部，财政部，税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》， 明确黄金市场发展定位，促进黄金市场健康发展，有效防范市场风险! 大力发展黄金市场、黄金产业、黄金投资； 明确发展定位，完善市场体系； 加强市场系统建设，完善标准认定、仓储运输、清算服务等体系； 完善黄金市场法律法规和政策支持体系； 切实防范黄金市场风险，加大风险控制力度； 切实保护投资者利益，打击地下炒金； 当前第70页\共有106页\编于星期一\15点 第三章、贵金属投资工具简介 国际两大交易模式； 黄金主要投资工具； 国际主流工具详情； 我国主要金银投资品种； 交易模式以及交易工具的选择； 津贵所的产业背景与潜力； 当前第71页\共有106页\编于星期一\15点 一、国际两大交易模式 黄金期货 黄金期权 黄金ETF 黄金股票 场内交易 纸黄金 投资基金 现货延期 黄金凭证 黄金租借 实金买卖 场外交易 当前第72页\共有106页\编于星期一\15点 二、黄金主要投资工具 黄金实物（金条、金币、商业银行、黄金公司） 黄金现货（伦敦，上交，津贵所） 黄金期货（纽约，芝加哥，上期） 黄金期权（中行） 黄金基金（ETF,黄金信托） 黄金账户（纸黄金，中、建、工行等） 黄金股票（中金、山东、紫金、辰州等） 黄金租赁 黄金借贷 当前第73页\共有106页\编于星期一\15点 三、国际地区主流工具详情 伦敦金 纽约期货金 芝加哥期货金 香港金 当前第74页\共有106页\编于星期一\15点 1.伦敦金 当前第75页\共有106页\编于星期一\15点 4.世界白银存量 1940年全世界的黄金存量是10亿盎司，白银有100亿盎司（存量）；2009年，黄金增加到50亿盎司，白银只有是10亿盎司。数据显示，未来8年内的时间里，现有的白银储量将消耗殆尽。 根据美国铸币局的报告，从1493到1954年，人类所生产的白银，至少有1/3已经从世界上消失——从1954年以来，由于工业的大量消耗，白银消失得更快！ 当前第31页\共有106页\编于星期一\15点 5.白银的用途 珠宝装饰需求； 保值需求； 避险需求； 国际储备需求； 工业医疗高科技； 其它领域 当前第32页\共有106页\编于星期一\15点 三、金银两大属性 商品属性 货币属性 价值尺度 储藏手段 世界货币 支付手段 流通手段 金融属性 当前第33页\共有106页\编于星期一\15点 商品属性 黄金白银就其使用价值来讲，与铜、铁、小麦、棉花等物体一样，也是可被人所利用的自然物质。因其珍贵稀少，开采提炼成本较高，具有较高的价值，可以用于首饰饰品制作以及各种工业用途； 黄金白银和石油、煤炭、各类矿藏一样，同属于存量有限的资源，是人类生活和现代社会中不可或缺的重要商品物资。但黄金更为稀有和珍贵，相比商品而言具有更高的价值表现，一种兼具货币属性的特殊商品。 当前第34页\共有106页\编于星期一\15点 货币属性 黄金白银作为货币载