大型企业合并及继往绩效对比研究——以海南瑞泽合并广东绿润为例.pdfVIP

曹一岚 ：大型企业合并及继往绩效对比研究 企业管理 大型企业合并及继往绩效对比研究 以海南瑞泽合并广东绿润为例 曹一岚 (西南财经大学，四川成都611130) 摘 要 ：随着中国市场经济的发展以及竞争的日趋激烈 ，企业间的合并行为变得普遍 。有些企业通过并购 盈利情况良好的企业来改善自身的利润绩效 ，弥补亏损 ；有些则通过合并不同行业的优秀企业拓宽业务 ，实现 多元化发展 。理论上来讲 ，企业合并可以起到 “1+1 2”的效果 ，实现购买方与被收购方的双赢 ，但有时因 为一些因素 ，也会对某一方产生消极的影响 。文章从收购动因 、过程 、报表会计处理以及合并后绩效等方面， 对海南瑞泽收购广东绿润案例进行研究 ，并以西部建设为对标企业进行对比分析。 关键词 ：企业合并 ；商誉减值 ；绩效分析 中图分类号 ：F270. 3 文献标识码 ：A 文章编号 ：1005 -6432 (2023) 03 -0085 -03 DOI: 10. 13939/j. cnki. zgsc. 2023. 03. 085 图1为海南瑞泽各业务盈利情况 。从图上信息可 1合并动因 以得知 ，其产业结构略显单一 ，一半以上的业务都围 2017年，海南瑞泽的商品混凝土业务已经在海 绕两个市场趋势不乐观的产业领域 ，这会存在一定的 南省市场占据约35%的份额，成为省内影响力较大 风险 ，产业结构的改进确实势在必行 。另外 ，作为新 的商品混凝土企业 。与此同时 ，近几年完成收购的大 收购开展的园林绿化业务 ，其毛利已经远超更早拓展 兴园林，也跻身园林绿化的龙头企业之一，签订并实 的水泥业务 ，且毛利占比略大于主营业务与成本的占 施了多个重大PPP项目，塑造了良好的企业形象。 比， 发展较为成功， 是瑞泽并购较为成功的案例， 为 后面的并购提供了范本 ，提升了信心。 另外 ，广东绿润是一家生态治理公司 。并购前经 营情况较好， 业务成熟， 这是海南瑞泽选择以这家企 业为切入点开展环保业务的重要因素 。2017年正是 全中国饱受雾霾等环境污染困扰的时候，政府更加鼓 励环保企业的发展 。因此 ，海南瑞泽在这个时候选择 收购一家发展较为成功的生态治理企业， 可以更快进 水泥业务 ，18% 军这一领域 ，获得政府支持。 图 1各业务毛利率占比 2收购历程 2018年1月 2017年5月， 2018年1月 2016年 ，支 23H,收到 开始筹划发 30H,本次