创业板上市公司研发投入与企业绩效关系研究.pdfVIP

财 政 金 融 》》 《《生产力研究生产力研究 No.1.2023No.1.2023 创业板上市公司研发投入与企业绩效关系研究 季玲娜，张英明 ， （江苏师范大学 商学院 江苏徐州 221100） 摘 】 ，研发投入作为提高企业技术创新的重要 【 要 当今社会，技术创新成为了企业可持续成长的必由之路 基础，对其绩效提升具有重大影响。文章以2017—2021年中国创业板上市公司为样本，通过实证分析，探讨了研发 投入对企业绩效的影响，以及企业高管激励机制对二者的调节作用。结果表明，企业适当加大研发投入强度能够提 高其绩效水平；制定高管货币性薪酬激励制度能够强化研发投入对企业绩效的积极作用，而股权激励则会削弱二 者关系。文章丰富了企业绩效的相关文献，为创业板上市公司制定一套行之有效的高管激励机制、实现高质量发展 提供了经验证据。 【关 键 词】 研发投入；企业绩效；高管激励 】 】 】 【中图分类号 F272.5；F273.1 【文献标识码 A 【文章编号 1004-2768（2023）01-0136-05 一、引言 保守决策且在短期内获取收益。由此导致了股东与 随着经济全球化的到来，各个国家间的竞争日 管理者之间的利益冲突，当双方的利益冲突达到一 益激烈，科技已成为推动我国经济和社会发展的重 定程度时，就会产生更高的委托代理费用。而且，由 要力量，而创新也变成了国际竞争乃至综合国力竞 于信息不对称的存在，管理者很有可能出于自身利 争的关键所在。企业作为市场参与主体，增强其创 益，采取不利于股东的行为，利用公司的资源来谋 。自 取自己的“钱图”。因此，股东会采取适当的薪酬激 新能力，是推动经济发展的必然选择 2009年我 许多高技术性、高成长性 励措施来降低代理成本，将高管利益与企业发展捆 国创业板市场推出以来， 的中小企业有了合理融资的渠道，对促进中小企业 绑在一起，培养他们的预见能力，促使他们投身于 自主创新能力提升、科技成果的转化等产生了重大 企业的创新活动，继而提升企业绩效。 作用。研发投入是提高创新能力的重要前提，必须 就已有文献而言，在探讨研发投入对企业绩效 持续不断地进行研究以确保创新活动的顺利实施， 影响时，学者们大多以我国A股上市公司或某一具 从而达到预期的创新效果，增强企业整体实力，赢得 体行业为样本，对创业板上市公司的关注相对较少， 更大市场份额，最终实现企业利润的增加。 且在对研发投入、企业绩效、高管激励三者关系进 “人”的参与是研究开发活动的前提，企业高管 行研究时，更多研究关注的是研发投入的中介效应。 本文以 正是这样的“人”。高管把握着企业的核心资源，对 基于此， 2017—2021年我国创业板上市公司 企业的研发投入强度有着很大的决策权。在委托代 为研究对象，从研发投入如何影响企业绩效这一角 理关系中，股东拥有对企业的所有权，重视企业的 度出发，探讨了高管激励在二者关系间的调节效应， 长远发展，希望使企业的价值最大化；而高管更多 希望研究成果能对提高创业板公司的治理水平、促 的是谋求自身利益，追求个人利益最大化，倾向于 进我国创业板上市