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上市公司盈余管理时间序列分布特征及影响因素研究 一、 盈余管理行为—引言 中国的主要公司由主要股东控制。第一个股东控制约44%的股份，第二个股东控制约10%的股份（刘旭，陆州，2004）。为了实现“圈钱”的目的和掠夺中小股东的财富, 大股东具有实施盈余管理的机会主义倾向。此处的盈余管理是指企业实际控制者运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告的机会主义行为, 旨在误导那些以经营业绩为基础的决策行为或影响那些以会计报告数字为基础的契约后果 (Healy and Wahlen, 1999) 。为了将资本配置到优秀的公司中去, 中国证监会对上市公司的配股融资行为进行了限制, 规定只有连续三个会计年度净资产收益率达到规定标准的上市公司才能配股,1直接诱发了上市公司的盈余管理行为, 因此在配股前三个会计年度都存在虚增报告盈余以达到“配股资格线”的强烈动机。通过实施盈余管理上市公司不仅能够获得稀缺的配股资格, 而且能以更高的配股价格筹集到大量股权资本, 使原有股东获得更多的收益。 上市公司的盈余管理行为主要通过调整应计利润来实现的, 公司生命周期内的净利润之和应该等于现金流之和, 而应计利润的总和为0, 因此应计利润迟早会发生逆转。一个时期任何高于正常应计利润的部分必须通过另一个时期低于正常应计利润的部分进行抵消, 低效率的企业控制者不能长期地虚增报告盈余 (Shivakumar