华安证券：【华安汽车·行业专题】汽车智能化配置渗透率追踪2023H1-智能化渗透率增幅显著-毫米波雷达搭载率增速亮眼.pdfVIP

证券研究报告 证券研究报告 【华安汽车·行业专题】 汽车智能化配置渗透率追踪2023H1 智能化渗透率增幅显著，毫米波雷达搭载率增速亮眼 分析师：姜肖伟 （SAC职业证书号S0010523060002） 联系人：陈飞宇 (SAC职业证书号S0010123020005) 2 0 2 3 年 9 月 5 日 2 核心观点 挖掘智能化汽车产业链快速增长赛道 经过多年的发展，政策已经逐步从原来的设定目标、制定规范方面，向引导落地实施、搭建基础设施以及网络与数据安全等 方面转移，众多主流车企正在努力推进L3级以上高阶自动驾驶系统的量产上车。关键零部件成本将持续下探，叠加产业环境 的成熟和科技的不断进步。在此背景下，本报告观察销量加权的市场渗透率阶段性数据变化，旨在挖掘出未来五年有望站在 汽车产业升级、国产替代、电动化、智能化风口的细分赛道和公司标的。 相关部门发布新法规，促进高阶智能驾驶落地 2023版 《建设指南》发布，标准引导进一步推动我国智能网联汽车产业高质量发展。增长快速的配置有毫米波雷达 （+10.5pct）、自适应巡航（+8.7pct）、远程控制（+7.2pct）；增长匀速的配置有整车OTA （+4pct）、环视摄像头 （+3pct）；增长缓速的配置有超声波雷达（8个以上）（+1.5pct）、自动泊车（+0.7pct）。 智能座舱加速普及，整体渗透率超过50% 座舱智能化成为购车重要指标，中国智能座舱行业的市场规模将保持高速增长，预计到2025年市场规模将达到1030亿元， CAGR为13%）。根据数据显示，增长快速的配置有疲劳驾驶提醒（DMS）（+7.4pct）、车机芯片（+5.5pct）、对外放电 功能（10.1pct；增长匀速的配置有面部识别（+2.9pct）、HUD抬头显示（+027pct）、车载扬声器（10个以上） （+2pct）；增长缓速的配置有车内摄像头（+1.9pct）、车机OTA （+1.9pct）、空气悬架（+0.6pct）。 风险提示： 宏观经济局势对汽车市场下半年销量影响的风险； 新能源渗透增幅不及预期；智能化发展不及预期；自动驾驶落地不及预期； 上游原材料价格波动大。 3 目录 1 综述：挖掘智能化汽车产业链快速增长赛道 2 智能驾驶：相关部门发布新法规，促进高阶智能驾驶落地 3 智能座舱：智能座舱加速普及，整体渗透率超过50% 4 配置生命周期模型 分析指标的选择上，我们认为配件的“市场渗透率”，即配备此配置的车辆在当年乘用车总销量中的占比，可以反映此配件在 产品生命长周期的发展阶段，并且配置搭载市场渗透率在时间段内的变化程度可以进一步反应短期供给侧搭载的积极性。 一般市场渗透率处于5%-20%之间的配件市场化刚刚成熟，即将迎来规模放量的增长快速阶段，处于整个产品生命周期中增长 最快速的时期。然而短期主机厂受经济宏观环境、市场竞争格局、消费者需求偏好及突发因素的影响，不同配置的渗透增幅具有波 动性。因此我们选择市场渗透率的绝对值和相对变化共同作为分析指标。 市场渗透率：SUM(车型渗透率*乘用车价格段销量)/车型总销量 出货量：SUM(车型渗透率（配置装配率）*乘用车价格段销量) 资料来源：华安证券研究所整理