信达证券：非公路轮胎行业深度报告-壁垒高盈利好-企业加速布局.pdfVIP

非公路轮胎行业深度报告： [Table_CoverStock] 壁垒高盈利好，企业加速布局 [Table_ReportDate] 2023 年9 月5 日 [Table_Tit le] 证券研究报告 非公路轮胎深度报告：壁垒高盈利好，企业加速布局 行业研究 [Table_ReportDate] 2023 年9 月5 日 [Table_ReportType] 本期内容提要: 行业深度报告 [Table_Summary] 化工行业 非公路用轮胎 （OFF-THE-ROAD Tyre，简称 OTR ），又称特种轮胎，包 括农业机械、工程基建、物料搬运车辆轮胎等，按照尺寸来划分又可分为普 投资评级 通尺寸轮胎和巨胎，轮胎行业内一般将内圈口径49 英寸以下的产品称为工 程子午胎，将49 英寸及以上的产品称为巨胎。非公路轮胎主要应用领域分 上次评级 为农用领域、工业领域、矿业领域以及建筑领域等领域。根据结构，非公路 轮胎也分为子午线轮胎、斜交轮胎、实心轮胎。 张燕生 化工行业首席分析师 市场需求旺盛，基建矿山等拉动稳步增长。根据英国Smithers Rapra 市场 执业编号：S1500517050001 报告显示，全球非公路轮胎市场容量有望从2021 年的292 万吨增长至2027 联系电话：+86 010 年的370 万吨，CAGR 为4% 。据MARKETS AND MARKETS 预测，2022 邮 箱：zhangyansheng@ 年全球非公路用轮胎市场规模为87 亿美元，2022-2027 年将以5.5%的复 合增长率增长至 114 亿美元，市场空间广阔。非公路轮胎多个下游领域需 求增长中： （1 ）工程机械领域：工程机械的下游涉及基础设施建设、房地 洪英东 化工行业分析师 产、矿山等行业。基建方面，基础设施建设占工程机械下游总需求的比重为 执业编号：S1500520080002 40%左右，对工程机械需求的拉动作用最大。2022 年，我国陆续出台了一 联系电话：+86 010 系列刺激政策，批复基础设施建设项目的速度明显加快，我国基建投资同比 增速达到11.52%，根据Wind 一致预期，2023-2024 年我国基建投资增速 邮 箱： hongyingdong@ 仍将保持在高位。矿山方面，我国及全球的主要矿产品产量呈现稳定增长趋 势。2013-2021 年矿山机械行业销售收入逐年稳步小幅提升，2013-2021 年 的年复合增长率约为2.94%。（2 ）农用领域：农用轮胎可用于拖拉机、耕 尹 柳 化工行业研究助理 作机、收割机、插秧机等，主要受益于农业机械化率持续提升。据 Mordor 联系电话：+86 010 lntelligence 统计和预测，2021 年全球农用轮胎市场价值为 62.4846 亿美 邮 箱： yinliu@ 元，2027 年有望超过88.2112 亿美元，2022-2027 年CAGR 为5.13%。