交通基础设施行业二季度信用观察.pptx

行业收入增幅分化明显，公路客运尚有较大修复空间——交通基础设施行业二季度信用观察 目录一、行业运行情况二、债券市场分析三、财务分析四、展望 行业运行情况公路行业持续恢复，客运量仍有较大提升空间二季度，受旅游度假和商务出差等出行需求持续释放 影响，客运量同比和环比均有所增长，但相较2019年 同期仍有较大提升空间。31.6411.6538.83-80.00-60.00-40.00-20.0019.040.0020.0040.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00(%)60.00(亿人次)公路客运量:季度值同比变化环比变化108.14104.36-60.00-40.00-20.0040.0021.7420.009.180.0060.000.0020.0040.0060.0080.00100.00（%）80.00（亿吨）120.00公路货运量:季度值同比变化环比变化数据来源：交通运输部二季度，随着城乡物流需求的不断扩大和改善，货运量同比和环比均有所增长，基本恢复至2019年同期水平。公路客运量公路货运量 行业运行情况3.303.16264.30-100.00-50.0050.0019.590.00100.00150.00200.00250.000.000.501.001.502.002.503.003.504.00（%）(亿人次）旅客吞吐量:季度值同比变化环比变化420.60同比17.32环比16.29-40-30-2000 2030400.00100.00200.00300.00400.00500.00300.00 600.00（%）（万吨）货邮吞吐量:季度值同比变化环比变化数据来源：交通运输部货邮方面，随着国内、外货运航线逐步增加，二季度我 国货邮吞吐量同比和环比涨幅均在15%以上，基本恢复至 2019年同期水平。机场行业客运显著回升，未来需求有望持续释放客运方面，受出入境持续放开、休闲旅游和商务出行 带动航线持续恢复影响，二季度我国旅客吞吐量同比 增速显著，环比持续增长，基本恢复至2019年同期水 平。机场旅客吞吐量机场货邮吞吐量 行业运行情况35.60 43.359.7412.465.000.00-5.00-10.00-15.00-20.0010.0015.0030.0025.0020.0050.0045.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00货物吞吐量:季度值同比变化环比变化轨道交通客运量持续恢复随着居民出行需求持续增长，二季度轨道交通客运量环 比增速超过20%。自2023年起，城市客运量统计范围由 36个中心城市扩大至全国。58.55-20.00-40.00-60.00-80.0020.79 0.0080.0060.0040.0020.00100.0075.49120.0074.62 140.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00（%）（亿人次）城市轨道交通客运量:季度值同比变化环比变化数据来源：交通运输部港口货物吞吐量保持增长在经济内循环带动内贸增长、大宗物资进口增长及“一带 一路”沿线国家的贸易量上涨等因素综合作用下，全国主 要港口货物吞吐量同比和环比增速均在10%左右，较2019 年同期增长21.75%。全国主要港口货物吞吐量（亿吨） （%）全国城市轨道交通客运量 债券市场分析交通基础设施行业债券融资规模同比和环比变动不大，高速公路企业发行债券规模占比最高交通基础设施行业发债主体共70家，所发债券期数170期，发行规模1911.74亿元，同比和环比变动不大。其 中，高速公路行业企业发行债券的期数和规模占比最大；仍以AAA级发行主体为主；债券发行品种仍以超短 期融资债券和中期票据为主 。37家12家14家7家1221.1亿元198.2亿元412.94亿元101期25期35期各行业发行期数（外环）、规模（中环）和家数（内环）79.5亿元 9期高速公路 港口 轨道交通 机场136期30期4期51家15家1708.19亿元各级别发行规模（外环）、家数（中环）和期数（内环）4家182.95亿元 20.6亿元AAA AA+ AA数据来源：Wind 债券市场分析主要行业债券发行成本呈现下降趋势，但仍高于上年同期水平二季度，高速公路和港口行业AAA级企业所发中长期债券的发行利率和发行利差环比整体呈现下降趋势，但 仍高于2022年同期水平。主要行业AAA级企业所发中长期债券的发行利率（%） 主要行业AAA级企业所发中长期债券的发行利差（BP）0123456高速公路行业发行中长期AAA级别利率 港口行业发行中长期AAA级别利率05010015020025