2023年国际金融理财师（CFP）资格认证考试《投资规划》过关必做1000题.pdf

第一章　投资理论 单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内） 1如果林先生是风险厌恶性的投资者，则下列四种方案中，他最偏好的是（　　）。 A．将100元投资于普通股票，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元 B．将100元投资于公司债券，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元 C．将100元投资于基金，1年后有50%的概率为100元，另外50%的概率为110元 D．将100元投资于国债，1年后获得105元 【答案】D查看答案 【解析】风险厌恶意味着，当期望收益相同时，投资者更倾向选择低风险的投资工具。题中四种方案均为投资100元，获得105元的期望收益；而对于普通股票、公司债券、基金、国债四种金融工具，国债的风险最小，因此选D项。 2现代资产组合理论的创始人是（　　）。 A．法玛 B．威廉·夏普 C．哈里·马柯威茨 D．斯蒂芬·罗斯 【答案】C查看答案 【解析】哈里·马柯威茨被认为是现代资产组合理论的创始人。他认为，资本市场上的投资者应该从自身的偏好出发，结合衡量收益和风险的期望收益率和标准差所组成的有效集，对证券组合的最优资产结构进行选择。 3下列不属于资本资产定价模型的假设条件的是（　　）。 A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平 B．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 C．资本市场没有摩擦 D．投资者对风险持中立态度 【答案】D查看答案 【解析】D项应该是投资者都是风险规避者，除ABC三项之外，资本资产定价模型的假设条件还包括：①投资者永不满足；②每种资产无限可分；③投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金；④税收和交易费用均忽略不计；⑤对于所有投资者来说，无风险利率相同；⑥资本市场是不可分割的，市场信息是免费的，且投资者都可以同时获得各种信息； 4下列有关资本资产定价模型资本市场没有摩擦的假设，说法错误的是（　　）。 A．信息向市场中的每个人自由流动 B．任何证券的交易单位都是无限可分的 C．市场只有一个无风险借贷利率 D．在借贷和卖空上有限制 【答案】D查看答案 【解析】资本资产定价模型资本市场没有摩擦的假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税；信息在市场中自由流动；任何证券的交易单位都是无限可分的；市场只有一个无风险借贷利率；在借贷和卖空上没有限制。 5马柯威茨的“风险厌恶假设”是指（　　）。 A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优证券组合 B．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合 C．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合 【答案】B查看答案 【解析】四个选项均是资本资产定价模型的有关假设，其中B项是“风险厌恶假设”除此之外，资本资产定价模型的有关假设还包括：①投资者永不满足；②每种资产无限可分；③投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金；④税收和交易费用均忽略不计；⑤对于所有投资者来说，无风险利率相同；⑥资本市场是不可分割的，市场信息是免费的，且投资者都可以同时获得各种信息； 6下列各项不属于APT的假设条件的是（　　）。 A．所有证券的收益都受一个共同因素的影响 B．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 C．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并且利用该机会进行套利 D．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的 【答案】B查看答案 【解析】APT即套利定价模型。B项属于资本资产定价模型的假设条件之一。 7假定有100000美元用于投资，其投资的收益状况如表1-1所示，与无风险国库券相比，投资于股票的预期风险溢价是（　　）元。 表1-1　投资的概率与收益情况 A．13000 B．15000 C．18000 D．20000 【答案】A查看答案 【解析】股票投资的期望收益＝50000×0.6＋（－30000×0.4）＝18000（元），而国库券收益为5000元，因此，投资于股票的预期风险溢价为13000元（18000－5000）。 8关于风险报酬，下列表述正确的有（　　）。 Ⅰ．高收益往往伴有高风险 Ⅱ．风险越小，获得的风险报酬越大 Ⅲ．在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险报酬率 Ⅳ．风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率 A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C．Ⅲ、Ⅳ D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 【答案】B查看答案 【解析】风险报酬是一个投资组合的期望收益率与无